ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ

Оцените персональные взгляды нашей команды на бизнес

Подробнее +

Социальные инициативы президента по удешевлению стоимости ипотечных кредитов на прошлой неделе воплотились в принятие ВР закона №10557. Но, по мнению юристов, поможет он нерадивым застройщикам, а вовсе не малообеспеченным слоям населения

Документом внедряется программа частичной компенсации государством процентной ставки по ипотечным кредитам коммерческих банков. Идея программы, утверждают эксперты, заслуживает внимания. Однако ее перспективы целиком и полностью зависят от условий госфинансирования.

К сильным сторонам документа следует отнести то, что отныне на законодательном уровне закреплена необходимость выделения из госбюджета средств для реализации программы. Вместе с тем, отмечает директор ЮК «Спектор» Ольга Спектор, под программу удешевления ипотеки подпадают лишь объекты незавершенного строительства. Плохо и то, что гражданин, заключивший ранее договор в рамках другой программы удешевления ипотеки, не может участвовать в нынешней. Не прописан в законе порядок приоритетности получения права на участие в программе. Таким образом, существует опасность, что воспользуются лазейкой «тот, кто первый успел, и кому хватило денег».

Но самой главной проблемой внедряемой госпрограммы является ее финансирование. Ведь государство выделяет на ее реализацию строго определенный объем средств ежегодно. Причем сумма эта определяется не исходя из стоимости всех кредитов, по которым государство должно делать выплаты, а на усмотрение парламента.

То есть на всех денег может не хватить. А в связи с хроническим дефицитом госбюджета найти их для увеличения объемов «удешевленных кредитов» будет нелегко, как бы ни обещали представители власти.

Показательно, что с легкой руки парламентариев в постановлении «Об основных направлениях бюджетной политики на 2013 год» №4824-VІ от 22.05.2012 необходимость удешевления стоимости ипотечных кредитов попала в разряд «других вопросов, решение которых необходимо для составления проекта Закона «О Государственном бюджете Украины на 2013 год».

Необходимо учитывать, напоминает управляющий партнер ЮФ «Губенко и Партнеры» Владимир Губенко, что закон разработан и проголосован большинством накануне парламентских выборов. При этом некоторые положения документа направлены на удовлетворение конкретных интересов, никак не связанных с необходимостью улучшения жилищных условий малоимущих граждан. «Например, неясно, как с темой дешевой ипотеки связано положение о том, что теперь не нужно проводить аукцион для продажи земельного участка в пользу хозяйствующего субъекта, в котором доля государства превышает 60%, или причем здесь исключение Гостиного двора в Киеве из списка памятников архитектуры?» — возмущается юрист. А что касается непосредственно ипотечного кредитования и частичной компенсации процентов за счет госсредств, то тут законодатель довольствуется «размытой» фразой о том, что в бюджетах на последующие годы нужно предусматривать необходимые средства. Таким образом, резюмирует собеседник «і», принятый закон представляет собой не что иное, как предвыборную агитацию и решение частных интересов.

Соглашается с коллегой и Максим Копейчиков, адвокат, партнер ЮФ «Ильяшев и Партнеры». По его мнению, обсуждаемый документ является, так сказать, «классическим» законом, достигающим одновременно нескольких целей. Несомненным «плюсом» его является урегулирование процедуры отчуждения права аренды земельных участков, но какое отношение это имеет к удешевлению ипотеки? И хотя явно слабых сторон у документа практически нет (все достаточно «технично»), тем не менее, уровень общественного доверия к закону может быть изрядно подорван темой Гостиного двора,— считает юрист.

А вот насколько эффективно будет реализована данная программа — зависит от множества факторов: наполнения бюджета, результативности работы строительного лобби, которому в первую очередь интересна такая схема продажи, исполнения государством обязательств перед банками и, соответственно, заинтересованности банков в программе.

Правда, утверждает руководитель проектов сети независимых аудиторских компаний Kreston GCG Александр Куксин, заложенная в программу идея не так уж хороша — сама концепция получения ипотеки на новостройки не имеет ничего общего с идеей доступного жилья. Ведь в ряде случаев стоимость жилья на первичном рынке значительно превышает (в том числе за счет больших площадей) стоимость вторичных квартир. Таким образом, программа, скорее, помогает не нуждающимся в минимально необходимом «социальном» жилье молодым семьям, а среднему классу, желающему повысить качество и площадь жилья.

Что же касается роли государства относительно дальнейшего финансирования программы, то здесь, уверен господин Куксин, никаких гарантий быть не может, причем как для покупателя, так и для банков. Государство, в случае проблем с наполнением бюджета, может попросту перестать выплачивать компенсации, как это уже было в 2009 г. А если возврат процентов по кредитам будет осуществлен так же «удобно» для государства, как, к примеру, это было по программе молодежного кредитования, то покупателям «дешевого» жилья не позавидуешь. «Напомню, по этой программе молодые семьи выплачивают кредит в полной мере, после чего государство возвращает часть процентов на отдельный расчетный счет плательщика. В 2009 г. эти возвраты прекратились, и плательщики остались один на один с банками»,— рассказывает собеседник «і». Единственная сторона, выигрывающая в любом случае,— застройщики, получающие свои деньги в полном объеме и сразу.
______________________________

По данным НБУ, в мае банковский сектор выдал новых ипотечных кредитов лишь на 275 млн. грн. (в апреле — 342 млн. грн., в марте — 233 млн. грн., в феврале — 194 млн. грн., в январе — 190 млн. грн.). На начало июля индекс КредитМаркет Ипотечный (отражает среднюю эффективную ставку на рынке) составил 24,09%. Напомним, что на удешевление кредитов на приобретение жилья до 3% в госбюджете на текущий год предусмотрен 1 млрд. грн.

Руслан Кисляк

«Экономические известия», 9 июля 2012г.

Подробнее +

Детальный план создания Государственного земельного банка, разработанный совместно Национальный банком, Государственным агентством земельных ресурсов и Министерством аграрной политики и продовольствия, в ближайшее время будет передан на рассмотрение в правительство.

 
План, в частности, предполагает создание Государственного земельного банка не на базе какого-либо финансового учреждения, а как отдельного самоокупаемого института, сообщил вчера глава Госземагентства Сергей Тимченко. Банк будет выполнять функции по управлению землями государственной собственности, включая консолидацию, куплю-продажу, обмен и сдачу участков в аренду, а также финансово-кредитные функции. По плану, финучреждение будет предоставлять льготные кредиты сельхозпроизводителям под залог наделов по ставке 8-9% годовых.
 
Разработанная модель зембанка не предполагает его финансирование лишь за счет государственного бюджета. Предусматривается, что источником дохода будут операции с землями госсобственности. Казенными гектарами наполнят и уставный капитал банка.
 
Глава Госземагентства уточнил, что Государственный земельный банк сможет начать работу только после внедрения рынка земель сельхозназначения. А, как известно, до 1 января 2013 г. в Украине действует мораторий на куплю-продажу сельхозземель, для снятия которого необходимо, в частности, принять закон о рынке земли.
 
Мнения экспертов относительно целесообразности создания земельного банка разделились. По мнению директора по развитию сети независимых аудиторских компаний Kreston GCG Андрея Попова, с кредитно-банковской точки зрения, основание специализированного земельного банка нецелесообразно. К сожалению, в реалиях Украины отраслевая специализация банка приводит к его непрозрачности, приоритету административных соображений над рыночными, снижению качества кредитного портфеля и как следствие — краху финучреждения.
 
«К слову, в нашей стране уже был один крупный аграрный банк: до 70% кредитного портфеля обанкротившегося АКБ «Украина» приходилось на кредиты аграрным предприятиям»,— напоминает собеседник «і».
 
В то же время в стране и так достаточно банков с развитыми филиальными сетями. Есть среди них и такие, которые готовы кредитовать сельское хозяйство. И если будут отработаны механизмы передачи земли в залог и прочая нормативно-правовая база финансирования аграрного сектора, то коммерческие банки под контролем правительства и Нацбанка справятся с подобной задачей лучше, чем неповоротливая государственная структура. Кроме того, удастся избежать значительных административных расходов на развертывание нового госучреждения.
 
К тому же, кредитовать аграриев на заявленные 8-9% годовых в нынешней ситуации просто нереально. Ведь подобная процентная ставка возможна лишь при условии значительных дотаций из бюджета, который не в состоянии обеспечить необходимых вливаний без дополнительной эмиссии. Что обернется очередным раскручиванием маховика инфляции.
 
Соглашается с коллегой старший аналитик ИК «Тройка Диалог Украина» Константин Фастовец. «Во-первых, на данный момент не совсем понятно, каков будет механизм функционирования подобного финучреждения. Но ясно то, что без существенных дотаций из госбюджета банк работать не сможет, как и то, что о самоокупаемости не может быть и речи. Окупиться проект может лишь при условии работы финучреждения на рыночных основаниях. Но в таком случае, чем другие участники рынка хуже еще не существующего госбанка?» — вопрошает он. По его словам, целесообразно передать кредитно-денежную функцию создаваемого учреждения одному из существующих государственных банков, а все остальные (из заявленных функций) оставить за Госземагентством.
 
«Заработать Государственный земельный банк реально сможет лишь при условии функционирования рынка земли. Однако пока четких индикаторов того, что с 2013 г. будет отменен мораторий на куплю/продажу сельхозземель, нет. И скорее всего, до выборов этот вопрос решен не будет из-за его социальной непопулярности»,— добавил господин Фастовец.
 
Вместе с тем, как считает Максим Копейчиков, партнер ЮФ «Ильяшев и Партнеры», при его создании на базе существующего финучреждения зембанк может быть уязвим с точки зрения ретроспективных рисков. «И хотя над функционалом финучреждения, несомненно, еще будут работать, неправильно, если доходы от земель государственной формы собственности будет получать лишь банк как коммерческое учреждение, а не государственный бюджет»,— уверен он.
 

Что касается процентной ставки на уровне 8-9%, то она превышает аналогичные процентные ставки европейских, американских и азиатских банков, являясь несколько большей, чем та, по которой бизнес с удовольствием будет привлекать кредиты в долгосрочные проекты. Вместе с тем, считают аналитики ИГ «Арт-Капитал», если правительство выдает ипотечные кредиты по госпрограмме под 3%, то кредиты под 8-9% на развитие сельского хозяйства вполне реальны.

Руслан Кисляк

«Экономические известия», 22 июня 2012г.

Подробнее +
Группа “Донецксталь” не прогадает, решив увеличить к 2014 году мощность Вентспилского угольного терминала: рынки легко поглотят дополнительный объем угля.
 
В мае руководство Baltic Coal Terminal (Вентспилс, Латвия), совместного предприятия шахты “Заречная” (Кемеровская область, Россия) и Вентспилского торгового порта, заявило о намерении завершить строительство и ввод в эксплуатацию второй очереди угольного терминала. После реализации проекта объем перевалки угля на Baltic Coal Terminal, который в 2011 году достиг 4,079 млн. тонн, превысит ежегодные 10 млн. тонн. 
 

Выход к морю

 

Напомним, что Baltic Coal Terminal и шахта “Заречная” входят в состав ООО “Угольная компания (УК) “Заречная”. Также структурными подразделениями компании являются ОАО “Шахта “Алексиевская”, три строящиеся шахты — шахтоуправление “Карагайлинское”, ООО “Шахта “Сибирская” и участок “Поле шахты “Кузнецкая”, а также обогатительная фабрика “Спутник”.
 
Каждая из этих шахт обладает балансовыми запасами 90-150 млн. тонн угля различных коксующихся и энергетических марок, в частности Г, Д и Ж. Их проектные мощности позволяют ежегодно добывать не менее 5-6 млн. тонн угля. Пока шахта “Заречная” ежегодно выдает на гора почти 4,5 млн. тонн, шахта “Алексиевская” — около 1 млн. тонн, “Карагайлинское” — около 60 тыс. тонн угля.
 
Как известно, УК “Заречная” является основным угледобывающим активом отечественной группы “Донецксталь” Виктора Нусенкиса, которой в Украине принадлежат ЧАО “Донецксталь” — металлургический завод”, крупнейший добытчик коксующегося угля марки К — шахтоуправление “Покровское” (7 млн. тонн), ПАО “Ясиновский коксохимический завод”, ЧАО “Макеевкокс” и другие предприятия.
 
Отметим, что УК “Заречная” продает на внешних рынках более 90% добываемого угля. И именно для обеспечения доставки кемеровского сырья в страны Европы и Азии компания построила крупнейший в Латвии специализированный угольный терминал закрытого типа — Baltic Coal Terminal.
 
Согласно плану, общая пропускная способность терминала должна была составить 10 млн. тонн угля в год, а склады были рассчитаны на единовременное хранение 240 тыс. тонн угля. Причал будет предназначен для приема и обслуживания судов дедвейтом до 120 тыс. тонн, длиной до 270 метров и максимальной осадкой 15 метров.
 
Напомним, к ноябрю 2008 года строительные работы по возведению первой очереди терминала мощностью 6 млн. тонн в год были завершены, а в середине марта 2009 года она была введена в эксплуатацию. Основную часть средств для строительства первой очереди терминала — 53,6 млн. евро из 75 млн. евро — группе удалось привлечь еще в августе 2007 года. Тогда было начато и сооружение второй очереди мощностью более 4 млн. тонн в год.
 
Первоначально группа намеревалась ввести в строй вторую очередь примерно за 2-2,5 года — к весне-осени 2011 года. База для второй очереди уже была создана — построены фундаменты, железнодорожная инфраструктура, пирс, приобретены вагоноопрокидыватели и устройства для разморозки вагонов. Однако выдержать такой темп не удалось, и завершение проекта было анонсировано только весной 2012 года.
 

“По предварительным оценкам, объем инвестиций, необходимых для возведения второй очереди терминала, составляет примерно 45-50 млн. евро, — поясняет директор по развитию Kreston GCG Андрей Попов, — что, в принципе, не является слишком значительной суммой для бизнеса Нусенкиса. Но, с одной стороны, его украинское крыло, группа “Донецксталь”, в августе 2011 года уже реструктуризировала свою внешнюю задолженность в размере 820 млн. долларов, и привлекать новые займы ей затруднительно. С другой — его российское крыло, ЗАО “Многоотраслевое производственное объединение “Кузбасс”, пользуется благосклонностью российских банков”. Из чего следует, что возможности для привлечения средств на завершение работ по выведению Baltic Coal Terminal на полную проектную мощность инвесторы имеют. По оценкам эксперта, вторая очередь терминала может быть введена в эксплуатацию в 2014 году.

“Впрочем, как благосклонность кредиторов, так и сроки окончательного завершения проекта строительства Baltic Coal Terminal зависят не столько от общей долговой нагрузки бизнеса Нусенкиса, сколько от будущей конъюнктуры на внешних рынках угля”, — подчеркивает Попов. А она, по мнению большинства аналитиков, будет благоприятной.
 

Рынок поглотит

 

Уголь, перегружаемый на Baltic Coal Terminal, владельцы “Донецкстали” экспортировали в страны Западной Европы, а также в Японию и Южную Корею. “Сейчас основными потребителями этого сырья являются Великобритания, Бельгия и Испания, а также Марокко, — уточняет Попов. — А новые объемы угля “Донецксталь” может направить в страны Азии, стремительно развивающие свою металлургию, но не располагающие достаточными объемами этого вида сырья. В частности, в Китай, который является крупнейшим импортером как энергетического, так и коксующегося угля, а также Индию и Турцию”.
 
Аналитик инвесткомпании Concorde Capital Роман Тополюк предполагает, что новыми рынками сбыта для “Донецкстали” могут стать Китай и Индия. Это мнение разделяет и старший аналитик по металлургии инвестгруппы “Арт-Капитал” Дмитрий Ленда. И добавляет, что компания вполне может увеличить объемы реализации и на уже освоенных рынках. “Учитывая, что объем глобального импорта энергетического угля превышает 750 млн. тонн и коксующегося — 250 млн. тонн, а рынки, освоенные “Донецксталью”, являются крупнейшими импортерами обеих видов, они легко поглотят дополнительные 4-6 млн. тонн угля в год”, — уверен эксперт.
 
Это означает, что у компании не только не возникнет проблем со сбытом, но она даже сможет выбирать, на какие рынки направлять дополнительные объемы. И решающим фактором здесь, конечно, будет динамика конъюнктуры. “Сейчас, из-за экономических проблем в Европе и общего замедления темпов роста мировой экономики, цены на уголь снижаются, — констатирует Тополюк. — В частности, если еще год назад цены на энергетический уголь API2 (CIF, порты Antwerpen-Rotterdam-Amsterdam) достигали 120-130 долларов за тонну, то сейчас они снизились до 86 долларов за тонну. Однако на руку российским поставщикам играет, во-первых, девальвация их валюты, которая частино компенсирует потери от снижения цен, а, во-вторых — связанный с удешевлением угля переход европейских электростанций с газа на уголь, который происходит с начала 2012 года, что позволяет увеличивать объемы продаж”.
 
В то же время, как отмечает эксперт, в Японии неработающие атомные энергоблоки в большей степени замещают производством электроэнергии из газа и нефтепродуктов, и в меньшей — ориентируются на уголь. В Южной Корее — наоборот — с целью замещения газа намерены наращивать объемы импорта угля.
 
Что касается долгосрочных прогнозов, то здесь мнения экспертов несколько расходятся. “В ряде регионов уголь не выдерживает конкуренции с подешевевшим газом, что особенно ярко проявляется в США, где цены на уголь приблизились к себестоимости. Это может повлечь за собой сворачивание части запланированных проектов по увеличению объемов добычи угля. И в результате через несколько лет, когда стоимость газа снова вырастет, спрос на уголь восстановится, а вместе с ним — и цены”, — прогнозирует Тополюк.
 
В свою очередь Ленда констатирует, что замедление темпов роста мировой экономики привело к некоторому охлаждению на рынке угля, прежде всего — энергетического. “Однако, по мере преодоления кризиса, конъюнктура будет постепенно улучшаться. Что может подхлестнуть реализацию проектов по освоению новых месторождений. И вследствие этого объем предложения угля на мировом рынке увеличится, а цены — пропорционально упадут”, — предполагает Ленда.
 

Как бы то ни было, эксперты сходятся в том, что к моменту ввода в эксплуатацию второй очереди Baltic Coal Terminal конъюнктура внешних рынков будет, скорее всего, благоприятной. А далее — все будет зависеть от цен на газ и успешности инвестирования в расширение угледобычи.

Елена Герасимова

«Укррудпром», 20 июня 2012г.

 

 
 
 
 
Подробнее +

За изменением курса гривны видится исключительно политический фактор – грядущие президентские выборы. Об этом UGMK.INFO сообщил Управляющий партнер Grata Consulting Group Андрей Катчик.

По его мнению, в последние несколько дней в экономике Украины не случилось значительных изменений, которые могли бы повлиять на рост курса иностранной валюты в таком размере, как мы наблюдали сегодня.

Согласны с Андреем Катчиком аналитики инвестиционной группы «Сократ».

«Мы считаем, что рост курса доллара связан с неопределённостью, вызванной предстоящими президентскими выборами, а также продолжающимися отпусками многих сотрудников и соответственно снижением рыночной активности. Возможно, некоторые рыночные игроки пытаются заработать на искусственно созданной панике», — отмечается в сообщении компании.

Андрей Катчик также прогнозирует, что в ближайшие дни панические настроения будут стимулировать дальнейшее продолжение роста курса иностранной валюты.

В свою очередь в компании «Сократ» прогнозируют стабилизацию до конца этой недели.

«Возможно, вначале следующей неделе курс вернется к 8 грн/1$. Мы не ожидаем серьёзных колебаний в ближайший квартал, так как у НБУ достаточные валютные резервы для удержания курса на данный момент их хватает для покрытия 6 – месячного импорта», — считают аналитики компании «Сократ».

 

UGMK.INFO (Киев),
13.01.2010

Вверх