ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ

Оцените персональные взгляды нашей команды на бизнес

  • Все
Подробнее +

«Ловись рыбка большая и маленькая…» – эти слова очень созвучны с деятельностью фишинговых сайтов. С каждым годом все больше и больше пользователей становятся жертвами подобных сайтов, а методы мошенников с каждым разом отличаться изощренностью и сложностью идентификации.

Фишинг (англ. Phishing, от fishing – рыбная ловля, выуживание) – незаконная деятельность и вид интеренет-мошенничества, главной целью которого является получение конфиденциальных личных данных интернет-пользователей. В первую очередь сюда относиться логины, пароли, данные банковских карт, pin и т.д.

Суть фишингового сайта в том, что мошенник создает интернет-страницу, внешне почти идентичную настоящей странице, где может запрашиваться конфиденциальная информация: сайты знакомства/соц.сети, платежные системы и денежные переводы, банки. Они создаются для того, чтобы невнимательный пользователь, не заметив подмены в надежде получить, например, услугу по переводу средств, оставил карточные реквизиты. Это может быть номер карты, срок действия карты, код безопасности (CVV2/CVC2), также часто встречаются запросы секретного кода-пароля, который приходит от банка в ответ на совершение каких-либо операций в Интернете.

Схемы работы фишинговых сайтов

Основная цель фишинга – заполучить карточные данные пользователя, чтобы иметь возможность снимать деньги, переводить на другие счета, оплачивать покупки в Интернете.
Часто фишинговые сайты существуют не очень долго и быстро закрываться хостинг-провайдерами, однако мошенники эффективно используя инструменты веб-маркетинга, достаточно быстро получают первых пользователей за несколько часов работы.

1. Агрегирование реквизитов кредитных карт пользователей для дальнейших мошеннических операций.

Сайт-подделка предлагает любую услугу, при которой оплату нужно осуществить банковской картой. Пользователю необходимо будет ввести свои карточные данные. Но как правило после подтверждения операции, пользователь получает сообщение, что она оказалась неуспешной, в связи с сбоем в системе или нет ответа от банка. Однако сайт уже «заполнил» введенные пользователем данные.

Так мошенники накапливают реквизиты пользователей и начинают использовать для осуществления платежей в свою пользу.

2. Синхронное проведение операций

Как правило эта схема работает при осуществлении платежей с карты на карту. Пользователь введя банковские реквизиты отправителя и получателя, получает смс от банка в виде одноразового пароля, после вводит его. В этот момент установленный скрип на фишинговом сайте автоматически подменяет данные карты получателя на данные карты мошенника и платеж уходит именно ему, при этом пользователю показывается сообщение об успешной транзакции. Как правило в данном случае сумма потерь ограничивается только суммой перевода.

Как распознать фишинговый сайт?

  1. Домен сайта, где необходимо будет осуществлять платежи с помощью банковской карты, должен начинаться с https:\\\\ В случае если на данном сайте домен начинается с http:\\\\ пользоваться им не безопасно, так как соединение не защищено.
  2. Наличие очень привлекательных условий для осуществления транзакций: нулевые комиссии, несуществующие розыгрыши и акции.
  3. Наличие погрешностей в оформлении сайта, названиях или тексте.
  4. Много редиректов на сторонние ресурсы или внутри сайта – признак, что финальный сайт может оказаться фишинговым.
  5. Маскировка введения реквизитов банковской карты на сайте. Как правило это звездочки.

Как обезопасить себя от фишинговы сайтов

  1. Использовать разные e-mail для целей переписки и регистраций на сторонних.
  2. Установить лимиты на осуществление платежей в Интернете.
  3. По возможности завести банковскую карту, которая позволяет осуществлять платеж Онлайн.
  4. Подключить смс-информирование или мобильный банкинг, чтобы в режиме реального времени отслеживать все платежи по счету.
  5. Вовремя обновлять антивирусную систему на ПК.
  6. Внимательно смотреть на домен сайта.
Подробнее +

Более 61% украинских компаний сталкивались с мошенничеством своих сотрудников. Больше всего таких случаев отмечают в промышленном секторе, торговле, пищевой промышленности и сельском хозяйстве. Ведущий специалист маркетинговых исследований аудиторской компании Kreston GCG Ольга Кабачная рассказала UBR.ua о масштабах потерь и методах борьбы с последствиями.

Подробнее +

Украинские компании должны быть внимательны при идентификации контролируемых операций, проведенных в 2017 году, ведь в законодательстве по трансфертному ценообразованию произошли очередные изменения. С 27.07.2017 вступило в силу постановление КМУ № 480 от 04.07.2017.

Документом утвержден перечень организационно-правовых форм (ОПФ) нерезидентов, операции с которыми будут признаваться контролируемыми (согласно п.п. «г» п.п.39.2.1 ст.39 Налогового кодекса).

В списке указаны ОПФ нерезидентов, которые не являются плательщиками налога на прибыль (корпоративного налога), в том числе не платят налог с доходов, полученных за пределами государства своей юридической регистрации, и/или не являются налоговыми резидентами государства, в котором они зарегистрированы как юридические лица.

Операции с такими компаниями-нерезидентами в 2017 году будут признаваться контролируемыми, если их годовой доход составит более 150 млн грн (без косвенных налогов) и одновременно объем хозяйственных операций с соответствующим контрагентом за отчетный год составит более 10 млн грн (без косвенных налогов).

Важно специальное правило для применения этой нормы. Так, операции с нерезидентами из перечня признаются контролируемыми только со дня вступления в силу постановления № 480, то есть с 27.07.2017. В то время как объем операций (более 10 млн грн) должен рассчитываться за весь отчетный год.

Например, в случае, когда предприятие W экспортирует товар нерезиденту LLP S (Великобритания) в период с 01.01.2017 по 10.07.2017 на общую сумму 30 млн грн, а в период с 27.07.2017 по 31.12.2017 – на сумму 4 млн грн для отнесения операций к категории контролируемых по критерию объема хозяйственных операций будет учитываться объем операций за весь год (34 млн грн), но контролируемыми в этом случае будут только операции, проведенные в период с 27.07.2017, а именно на сумму 4 млн грн.

Итак, вместе с действующими критериями признания операций контролируемыми – с нерезидентами-связанными лицами; через комиссионеров-нерезидентов; с нерезидентами, зарегистрированными в странах с перечнем, который определен КМУ по отдельным критериям – с 2017 года начинает действовать новый критерий: с нерезидентами, имеющими организационно-правовую форму из Перечня ОПФ.

Как не запутаться в этих лабиринтах и правильно идентифицировать все контролируемые операции?

Рассмотрим некоторые нюансы применения перечней, которые определены соответствующими постановлениями КМУ для целей трансфертного ценообразования (табл. 1):

tso-tso2

Во-первых, несколько слов о применении перечня государств, который КМУ утверждает по отдельным критериям. Несмотря на то, что в новой редакции Налогового кодекса эти критерии расширены и несколько изменены (см. Табл. 2), до настоящего времени перечень государств, которые должны им соответствовать, не обновлен.

Но, даже если в список будут внесены новые страны, операции с нерезидентами, зарегистрированными в них, будут признаваться контролируемыми только с 1 января 2018 года. То есть, в любом случае, в 2017 году для признания операций контролируемыми будет использоваться действующее распоряжение КМУ от 16.05.2017 № 977, которым определены 65 стран (территорий).

При проверке контрагента по этому критерию, украинские предприятия должны также обращать внимание на одно уточнение, в новой редакции п.п. «в», которое может оказаться весьма существенным.

С 1 января 2017 года контролируемыми будут признаваться операции, проводимые с нерезидентами, которые не только зарегистрированы в государствах (на территориях), включенных в Перечень, а также с теми, которые являются резидентами этих стран.

Подходы к применению понятия «резидентства» в различных юрисдикциях могут значительно отличаться. Но при этом существует два общепринятых подхода к его применению: первый основан на формальных критериях, таких, как место инкорпорации или государственной регистрации, а второй на принципе местонахождения места управления и контроля, главного офиса или основного места осуществления бизнеса. Исходя из этого, компания может считаться резидентом в отдельной стране как по критерию регистрации, так и по критерию места эффективного управления.

tso-tso

Во-вторых, постановление № 480, для 26 государств определяет 95 ОПФ, которые не предусматривают уплату налога на прибыль (корпоративного налога) и/или налоговое резиденство в этом государстве.

Но, если фактически таким нерезидентом в отчетном году уплачивался налог на прибыль (корпоративный налог), операции с таким контрагентом будут признаваться неконтролируемыми (конечно, при отсутствии других критериев контролируемости).

Процедура такого подтверждения не урегулирована на законодательном уровне. Каким образом эта норма будет применяться на практике, пока неизвестно.

В то же время, ГФС были даны разъяснения, что статус налогового резиденства и уплата корпоративного налога может подтверждаться соответствующими справками, которые выдают по утвержденным формам уполномоченные органы иностранных государств.

Подытоживая этот обзор, можно утверждать, что компания для минимизации своих налоговых рисков должна быть достаточно осведомлена в тонкостях налогового законодательства, или, когда речь идет о вопросах трансфертного ценообразования, привлекать внешних консультантов, обладающих соответствующим опытом.

Подробнее +

Распространенный вид операций, заслуживающий особого внимания в контексте трансфертного ценообразования, — контролируемые операции по кредитам связанным лицам, обоснование которых в Украине осуществляется методом сравнительной неконтролируемой цены (СНЦ). Так же, как и с биржевыми товарами, метод СНЦ приемлем, хоть и не лишен недостатков.

Рассмотрим основные действия, которые должна применять компания в экономическом анализе документации по трансфертному ценообразованию.

В случае отсутствия внутренних аналогов, которые могли бы подойти для обоснования стоимости займа (а таковые зачастую отсутствуют ввиду строгих критериев сопоставимости) налогоплательщик или его консультант либо могут искать внешние аналоги в базах данных, предоставляемых различными провайдерами (например, Bloomberg, Thompson Reuters, Moody’s, S&P), либо попытаться использовать статистические данные НБУ.

Обоснование внутригрупповых займов с использованием статистических данных НБУ, хотя и не противоречит текущему законодательству, все же довольно сомнительная практика. Дело в том, что информация, содержащаяся на сайте НБУ, имеет ряд недостатков:

  • агрегированные (усредненные) показатели;
  • отсутствие информации об участниках сделок;
  • отсутствие детальной информации по условиям сделок.

Это лишь основные причины, из-за которых стоит отказаться от использования данного источника в экономическом анализе. Впрочем, проанализировать информацию от регулятора имеет смысл, ведь это будет дополнительным аргументом в обосновании контролируемых операций.

На данный момент существует два наиболее популярных способа обоснования займов с использованием баз данных:

  • поиск сопоставимых кредитных операций;
  • поиск сопоставимых облигаций.

Первый способ относится к методу сравнительной неконтролируемой цены (СНЦ), второй — к рыночным котировкам, который также является составляющей метода СНЦ, хотя, по своей сути, отличается от него. Дело в том, что цена облигации на вторичном рынке отражает результаты деятельности эмитента, в то время как кредитные операции предполагают взаимоотношения кредитора и заемщика.

Для этих способов определение кредитного рейтинга заемщика или кредитора — важный этап в процессе создания выборки аналогов. Расчет кредитного рейтинга также зависит и от характера осуществленной операции, поэтому стоит подумать, какие выгоды получают участники от сделки такого рода и, исходя из этого, рассчитать либо индивидуальный кредитный рейтинг, либо групповой. Дальнейшие критерии поиска зависят от условий контролируемой операции.

В то же время эти способы также имеют ряд недостатков, хотя и менее критичных, чем использование статданных НБУ. К примеру, формирование ставки купона для облигации, как и формирование процентной ставки кредитов в неконтролируемых операциях, индивидуально для каждого отдельного случая. Поэтому ошибочно применять модель ценообразования процентной ставки в контролируемой операции (при наличии таковой) по отношению к потенциально сопоставимым аналогам. Это ограничивает выбор возможных корректировок и затрудняет написание качественного экономического анализа.

Ниже представлены препятствия, возникающие в процессе поиска аналогов контролируемой операции.

Способ Препятствие
Обоснование через поиск сопоставимых кредитных операций
  • Отсутствие модели ценообразования аналогов;
  • невозможно оценить выгоду от использования привлеченных средств;
  • разные рынки требуют проведения качественных корректировок, эффективность которых может быть низкой;
  • отсутствие единого подхода расчета кредитных рейтингов;
  • не всегда отражают рыночные условия;
  • проблематичность применения некоторых корректировок, по сравнению с облигациями.
Обоснование через поиск сопоставимых облигаций
  • Отсутствие модели ценообразования аналогов;
  • выпуск облигаций и получение кредита осуществляются с целью привлечение оборотных средств, но по своей сути это разные операции, сопоставить которые довольно трудно;
  • невозможно оценить выгоду от использования привлеченных средств;
  • разные рынки требуют проведения качественных корректировок, эффективность которых может быть низкой;
  • отсутствие единого подхода расчета кредитных рейтингов;
  • спорные моменты построения выборки.

Подводя итоги, стоит отметить, что пока методология обоснования контролируемых операций по кредитным сделкам остается за пределами законодательного регулирования, налогоплательщик вправе сам выбирать логику построения экономического анализа. Самое главное — донести правильность этой логики сотрудникам фискальной службы. Поэтому документация должна быть выполнена на должном уровне (самостоятельно или с привлечением независимых консультантов), чтобы минимизировать возможные риски.

Подробнее +

Вот уже полтора года действует режим ЗСТ с Европейским союзом. Недавно Минэкономразвития презентовало очередную порцию вдохновляющей инфографики о достижениях украинского бизнеса в торговле со странами ЕС. Цель этой статьи состоит не в том, чтобы провести макроэкономический анализ развития торговых отношений между Украиной и ЕС, а банально показать, что они есть и продолжают развиваться.

Невзирая на то, что динамику нельзя назвать стремительной, однако она стабильно растет. Часто с большим удовольствием участвую в разработке стратегии по выходу на зарубежные рынки украинских компаний.

Многие из них сталкиваются с одними и теми же проблемами. Я говорю не про частные случаи с отраслевой спецификой, а про некоторые общие проблемы, которые подчас становятся непреодолимым препятствием на пути покорения европейского рынка. Хотел бы поделиться своими наблюдениями в этом вопросе. Итак, вот некоторые из них (поданы в произвольном порядке):

– неправильная оценка потенциала рынка

Нередко сталкивался с ситуацией, при которой компании пытаются развивать рынок, не понимая его потенциала. Не понимая, стоит ли этот рынок тех усилий и времени, которые необходимы для его завоевания.

Для многих выход со своей продукцией на европейский рынок стал некой идеей фикс, попыткой получить валютную выручку, а иногда банально удовлетворить амбиции.

Результаты большого количества исследований рынка свидетельствует о невыгодности для ряда компаний развивать продажи на внешних рынках как минимум на данном этапе развития бизнеса, а иногда и в принципе предполагают прибыльную модель, исключительно, оперируя на внутреннем рынке.

– неправильная оценка значимых для потребителя конкурентных характеристик Вашего продукта

Практически от всех собственников я слышу о том, что его товар лучший на рынке. Например, в нашей продукции значительно меньше пестицидов, а значит, она более экологически чистая, чем, например, в Польше или Турции, а значит должна стоить дороже.

Когда мы начинаем анализировать ситуацию, то понимаем, что стимулы для такой «экологичности» отнюдь не в органическом позиционировании, а в банальном желании сэкономить на тех же удобрениях и СЗР в процессе выращивания.

Фокусируясь на ложном для большей части целевой аудитории конкурентном преимуществе, мы игнорируем реальные потребительские предпочтения, благодаря которым развиваются наши конкуренты.

В этом случае нам остается рассчитывать только на занятия определенной, как правило, трудно таргетируемой ниши.

– неправильное ценообразование

Причем здесь речь идет не о завышенной цене нашей продукции (хотя и такое встречалось — авт.), а скорее наоборот, неадекватно низкой цене. Цене, которая ниже реальной себестоимости производства и продажи.

Проблема здесь – в отсутствии корректного расчета себестоимости, настроенного управленческого учета и бюджетирования в компании. Один из моих клиентов был невероятно горд тем, что они продают продукцию в дюжине европейских стран, пока мы не выяснили, что все продажи были абсолютно убыточными.

Финансовый менеджмент не мог корректно рассчитать себестоимость. Спасло компанию от банкротства лишь то, что доля экспортных продаж составляла порядка 10% от продаж на внутреннем рынке, которые, к счастью, были достаточно прибыльными.

– неадекватная оценка собственных возможностей компании

Крайне редко компании проводят реальное стресс-тестирование, крайне редко способны критически взглянуть на собственную бизнес модель, способности команды.

Оптимизм и вера в собственные силы и позитивный результат крайне важны и без них невозможно добиться успеха, но переоценка собственных возможностей может оказаться фатальной.

– «отечественная» модель работы в ЕС

Вы наверняка слышали об уйме провальных попыток ведения бизнеса в ЕС некоторых успешных украинских бизнесменов. Нередко реальная, а не декларативная причина кроется в неспособности работать в «европейской» модели.

Отсутствие возможности «альтернативной» уплаты налогов, безнаказанного рейдерства, необходимости доказательства легального происхождения капитала, необходимость жесткого соблюдения всех законодательных норм, отсутствие определенного стимулирующего или «подстраховующего» админресурса и многое другое делает таких бизнесменов обреченными на маркетинговое уныние.

– подражание лидерам

Нет универсальной беспроигрышной модели ведения бизнеса в ЕС. Есть “success story” бизнеса, у которого получилось стать успешными в силу определенного стечения обстоятельств и настойчивости команды.

Не стоит бояться искать нестандартные уникальные приемы, порой только они могут показать результат и наоборот, слепое подражание лидерам могут погубить бизнес на корню. Стандарты конкурентной борьбы всегда растут.

– процесс сертификации и стандартизации производства

И здесь речь идет не о европейских стандартах ведения бизнеса, производства, контроля качества – это уже давно стало избитой темой массы статей экспертов, говорящих об ограничениях в ЕС для украинского бизнеса. Нет!

Я говорю о неадекватности подходов некоторых наших бизнесменов к этому вопросу, о номинальности проводимых изменений в компании, когда они только на бумаге внедряют стандарты качества, игнорируя при этом необходимость реальных инвестиций в преобразование бизнеса.

– интуитивная стратегия

Часто компании «опьяняются» первыми легкими победами и, не делая выводов, продолжают масштабировать «выигрышную» модель, полагаясь на собственную интуицию.

Так вот в 90% случаях интуитивное планирование рано или поздно дает сбой. Конечно, системный подход в планировании не дает гарантии 100% позитивного результата, однако позитивная статистика на стороне именно системного долгосрочного пошагового планирования.

Я привел только некоторые примеры проблем, с которыми сталкивается украинский бизнес на пути, ведущему к желанному многими европейскому рынку. Какой рецепт успешного преодоления всех вышеприведенных проблем? Его нет! По крайней мере он мне не известен. По моему глубокому убеждению, универсальной успешной модели выхода на рынки ЕС не существует. Важно всегда подходить к процессу осмысленно, анализировать успехи и неудачи, не прекращать процесс совершенствования и верить в успех.

Ну и конечно я не могу не заметить, что привлечение опытного внешнего профессионала (человека или компании — авт.) чаще всего позволяет если не предоставить конкретное бизнес решение, то совместно найти наиболее рациональный и зачастую успешный путь развития компании на внешних рынках. Или как минимум уберечь Вас от напрасных потерь времени и денег в попытках реализовать безнадежный план выхода в ЕС.

Подробнее +

Практика трансфертного ценообразования капиталоемкая и многогранная, поэтому требует знаний бухгалтерского учета, финансового менеджмента, юридической практики, стратегического анализа. Кроме того, тенденция изменений налогового законодательства по вопросам трансфертного ценообразования в Украине обязывает держать руку на пульсе как аудиторов, так и юристов.

Принцип «превалирования сущности над формой» в контексте анализа хозяйственных операций с супрабанковскими институтами для установления соответствия их условий принципу «вытянутой руки» и учитывая правило «тонкой капитализации» ставит вопрос о целесообразности отнесения подобных операций к контролируемым в контексте практических вызовов для бизнеса.

Как известно, в соответствии с положениями пп. 14.1.159 п. 14.1 ст. 14 НКУ связанными признаются юридические лица, отношения между которыми могут влиять на условия или экономические результаты их деятельности или деятельности лиц, которых они представляют, с учетом критериев, определенных в пп. а), б), в) настоящего подпункта.

На основании указанного ГФС в письме от 10.02.2017 № 2580/6/99-99-15-02-02-15 констатировано, что юридическое лицо-нерезидент Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) для целей налогообложения признается связанным лицом с предприятием-резидентом и, в свою очередь, операции с ЕБРР признаются контролируемыми при условии их соответствия стоимостным критериям, определенным пп. 39.2.1 п. 39.2 ст. 39 НКУ.

Поскольку нормы национального законодательства с ТЦ были имплементированы из положений Руководств ОЭСР по ТЦ для транснациональных компаний и налоговых служб, обратимся к указанному первоисточнику.

Так, ассоциированными предприятиями (аssociated enterprises) признаются два предприятия, если одно из предприятий удовлетворяет требованиям пунктов 1а) или 1b) статьи 9 Типовой налоговой конвенции ОЭСР по отношению к другому предприятию. Требования, указанные в этих пунктах, основываются на критериях прямого/косвенного участия одного предприятия в управлении, контроле или капитале другого предприятия.

Принцип «вытянутой руки» заключается в том, что если между двумя ассоциированными предприятиями в их коммерческих или финансовых взаимоотношениях создаются или устанавливаются условия, отличные от тех, которые имели бы место между двумя независимыми предприятиями, тогда любая прибыль, которая при отсутствии таких условий могла бы быть начислена одному из них, но из-за наличия этих условий не была ему начислена, может быть включена в прибыль этого предприятия и соответственно обложена налогом.

ЕБРР является инвестиционным механизмом, созданным в 1990 году независимой 61 страной и двумя международными организациями, руководящий принцип которого — продвижение перехода к «экономике, ориентированной на рынок, а также развитию частной и предпринимательской инициативы» в 34 странах — от Центральной Европы до Центральной Азии.

Необходимо отметить, что ЕББР является супрабанковским инвестором, привлекает прямые иностранные инвестиции в экономику стран для поддержания стратегически важных и инновационных направлений развития, обеспечения устойчивого экономического роста. Для каждого проекта, который реализуется за средства ЕБРР, привлекают экспертов с конкретными знаниями и навыками в каждой отдельной отрасли, в регионе, в правовой и природоохранной областях.

Структура портфеля ЕБРР в Украине по состоянию на 31.05.2017 представлена на диаграмме ниже.

ta-bank-ebrd

Специфика функционирования супрабанковских институтов, кроме их четко ограниченного количества, обусловлена еще и спецификой реализации финансовой деятельности. Особенность реализации процесса финансирования позволяет принимать более сложные экономические риски, чем принимают отдельные частные инвесторы. Кроме того, дает возможность генерировать дополнительный эффект за счет занятия ниши, которую частные финансовые институты, учитывая потенциально высокие риски, не способны профинансировать по той же стоимости:

  • готовность принимать риски. В оценке и принятии рисков, а также для создания благоприятных условий финансирования ЕБРР опирается на свои контакты с правительствами и статус привилегированного кредитора;
  • дополнительный эффект. ЕБРР не вытесняет частные источники финансирования, а дополняет их, финансируя те проекты, на которые невозможно получить финансирование за оптимальную цену из других источников.

Специфика формирования процентных ставок. Кредиты ЕБРР предоставляются по конкурентным ценовым параметрам, которые устанавливаются на базе текущих рыночных ставок, например EURIBOR. ЕББР не субсидирует проекты, не предоставляет льготные кредиты и не вступает в конкуренцию с частными банками.

Текущий портфель ЕБРР по состоянию на 31.05.2017 г. — €3960 млн, что в структуре активов банковской системы Украины составляет 9,3%. Динамика доли ежегодных инвестиций ЕБРР в экономику Украины представлена на диаграмме ниже.

rafika-2russ-01

Следовательно, динамика инвестиций ЕБРР коррелирует с состоянием деловой активности в Украине, что вполне подтверждает рыночные основы сотрудничества.

Необходимо отметить, что, по этим данным, в 2015 г. в рамках 51 сделки ЕБРР инвестировал в мировой агропромышленный сектор €770 млн, из которых €251 млн пришлось на украинский АПК, что соответствует среднестатистическому ежегодному инвестированию в украинский АПК. Вместе с этим, представитель ЕБРР отмечает среди факторов, которые тормозят расширение совместных проектов украинских агрокомпаний и ЕБРР, неудовлетворительный инвестиционный климат, зарегулированность экономики, отсутствие упрощенных механизмов в процессе регистрации бизнеса, неоднозначную трактовку норм в законодательстве Украины. Все это отпугивает международных инвесторов.

Итак, в свете отмеченного считаем необходимым внесение изменений в НКУ в части признания несвязанными лицами предприятий-резидентов, которые привлекают инвестиции, и супрабанковских институтов, что вполне соответствует международному законодательству по ТЦ. Указанные изменения будут способствовать практике улучшения инвестиционного климата и должны снижать барьеры вхождения таких кредиторов, как ЕБРР, на рынок Украины, а также не создавать дополнительные преграды, которые не касаются предмета и сущности критериев для контроля за их деятельностью в принимающей стране.

Справка. Динамика количества проектов в портфеле ЕБРР в Украине, 2011-2016 гг.

7b4f9d0-tat-ja

Ольга Сапрунова, заместитель директора департамента трансфертного ценообразования Kreston GCG в соавторстве с Юлией Ракович, специалистом по ТЦО департамента трансфертного ценообразования Kreston GCG

Подробнее +

В условиях перманентно турбулентной ситуации в Украине, как с точки зрения политических рисков, так и с точки зрения экономических, регуляторных и прочих рисков, многие крупные национальные агрокомпании выработали модели хеджирования бизнеса для его более безопасного ведения, а иногда и выживания в целом.

Речь идёт как минимум о трех основных аспектах, о которых стоит помнить каждому собственнику агрокомпании:

1. Защита бизнеса – наличие наиболее оптимальной структуры бизнеса с точки зрения безопасности в части протекции от рейдерства.

Как правило, это юр. структура, состоящая как минимум из двух уровней (Украина внизу – сверху – холдинг в иностранной- reputable юрисдикции- Люксембург, Швейцария, Голландия или менее дорогих но не менее популярных юрисдикциях, таких как Кипр, ОАЭ, БВО, который владеет корпоративными правами, активами украинской структуры).

2. Построение структуры с точки зрения оптимального налогового планирования.

Необходимо выбирать структуру в юрисдикции, с которой у Украины действует DBTC (double tax treaty convention – авт.) — двусторонняя конвенция об избежание двойного налогообложения, при которой ставка налога на прибыль платится именно в юрисдикции базирования холдинга,

Несмотря на тот факт, что фактическая хозяйственная деятельность осуществляется в другой стране. Например, Украина – 18% – страна где осуществляется хоз. деятельность, Кипр – 10% – страна базирования холдинга, итог: платится налог на прибыль на уровне 10%, таким образом экономия – 8% прибыли.

3. Финансирование — получение иностранного финансирования для агробизнеса предполагает его правильное структурирование.

Структура должна быть прозрачной, экономически оправданной и юридически законной. Наличие холдинговой структуры и финансово-кредитной истории в респектабельной юрисдикции открывает компании доступ к сравнительно недорогому финансированию, которое является значительно более привлекательным по сравнению с доступным на данный момент в Украине. Европейское финансирование – 1,5%-3% годовых, украинское 7-9% годовых.

Среди прочих фактов в части правильного структурирования агробизнеса стоит отметить, что иностранные компании группы следует размещать в благоприятной с точки зрения налогообложения и применимого права юрисдикции (не обязательно офшорной, поскольку это может создавать риски как в Украине, так и за рубежом — авт.).

Не рекомендуются экзотические юрисдикции, — они могут быть в черных списках, подвергаться санкциям, создавать репутационные риски, и вообще усложнять получение финансирования и ведение бизнеса.

Желательно, чтобы юрисдикция имела договор с Украиной о защите инвестиций и пользовалась политическим влиянием у украинских властей.

При создании зарубежной части структуры нужно обеспечить соблюдение украинского валютного закона, в частности относительно инвестиций за границу.

Часто иностранные компании включают одну или несколько трейдинговых компаний, которым украинские компании продают свою продукцию для последующей перепродажи.

Такие компании могут выступать как профит-центры, где оседает основная прибыль украинской части группы (здесь важно обеспечить соблюдение правил о трансфертном ценообразовании — авт.).

Наличие трейдинговой компании важно с точки зрения наработки оборотов и отчетности, необходимых для получения финансирования. Что касается местной структуры, оптимально поделить украинские компании функционально (по виду деятельности — производство, продажи, держание прав аренды земли – авт.) и по направлениям деятельности (производство различных видов продукции – авт.).

При этом в структуре не должно быть лишних компаний или непрофильных активов, а сама она должна быть прозрачной и не затронутой сомнительными операциями.

При получении финансирования имущество как украинских, так и иностранных компаний передается в залог. Финансирование может привлекаться через иностранные компании группы как от связанных, так и от несвязанных с группой лиц,банков и т.п. Полученные средства затем используются для финансирования украинских компаний через займы или взносы в уставный капитал.

Шансы получить финансирование для трейдинговой компании из солидной юрисдикции, с наработанными оборотами и хорошей отчетностью, намного выше, чем у украинской компании. При этом нужно учитывать украинские правила об особом порядке налогообложения займов от связанных лиц.

Такая структура решает и другие задачи, а именно: урегулирование отношений между инвесторами по английскому праву; возможность продажи бизнеса, его части или отдельных активов через продажу холдинговых компаний и другие.

Итог: выше перечисленные “must have” и “must do” аспекты построения юридической структуры агрохолдинга, должны быть учтены в обязательном порядке для создания будущей успешной, публичной агрокомпании.

Подробнее +

За счет чего некоторые металлургические компании “вышли из убытков” и начали получать прибыль?

Эта позитивная тенденция “задела” только две вертикально интегрированные компании — “АрселорМиттал Кривой Рог” (АМКР) и Группу Метинвест. АМКР скачок из “убытков в прибыль” совершил еще в 2015 г., заработав 1,3 млрд грн. чистой прибыли. До этого предприятие три года подряд работало в “минус” в диапазоне 1,2-2,9 млрд грн. в год. По итогам работы в 2016 г. комбинат удвоил чистую прибыль до 2,7 млрд грн.

Группа Метинвест из глубоких убытков “вышла” в прошлом году, заработав $118 млн чистой прибыли, тогда как годом ранее чистый убыток составлял более $1 млрд.

Чистая маржа за 2016 г. из отрицательной (-15%) превратилась в положительную (2%). При этом Группа продолжала инвестировать в свои предприятия.

Корпорация ИСД, в которую входят Алчевский и Днепровский меткомбинаты, наоборот, “выпала” из прибылей. Оба предприятия последние годы убыточны.

Первый ввиду расположения на временно оккупированной территории несколько лет подряд больше простаивал, чем работал, а транспортная блокада в начале 2017 г. полностью остановила его деятельность.

Вто­рой в последние несколько лет постоянно испытывал трудности с поставками сырья и нехватку оборотных средств, поэтому работал с низкой загрузкой.

Транспортная блокада разорвала вертикальную интеграцию металлургов ИСД, что привело к нынешнему простою Днепровского меткомбината (ДМК). Правда, сейчас благодаря “переговорным” усилиям народного депутата Сергея Таруты ДМК готовится к запуску.

Однако, как отмечают эксперты, даже если ДМК выйдет на нормальный режим работы, ему вряд ли удастся преодолеть черту безубыточности в ближайшие несколько лет.

О причинах и факторах

p_25На итоговый финансовый результат, как правило, влияет комбинация внешних (конъюнктура рынков сбыта, затраты на сырье и ресурсы) и внутренних (произ­водственные затраты и маржа продаж, затраты на обслуживание кредитов, инвестиции в модернизацию) факторов.

“Положительную роль сыграло снижение интенсивности боевых действий на востоке Украины во второй половине 2015 г. — 2016 г., — отмечает Андрей Попов, партнер Kreston GCG.

— Отложенный спрос привел к росту производства металлопродукции в абсолютных величинах”. Так, в 2016 г. выпуск стали в Украине вырос на 6% по сравнению с 2015 г., чугуна — на 8%, проката — на 6%.

Для прибыльных компаний сработало сочетание всех этих обстоятельств. К примеру, АМКР в “переломном” 2015 г. удалось радикально сократить себестоимость стальной заготовки благодаря снижению стоимости сырья.

Двукратного прироста чистой прибыли в 2016 г. АМКР смог достичь благодаря комбинации ряда внутренних факторов. “Во-первых, мы получили эффект от инвестиций. Во-вторых, стабилизировалась работа всех агрегатов предприятия. И, в-третьих, благодаря тому, что АМКР является частью большой корпорации, у которой развита сбытовая сеть по всему миру”, — отметил Парамжит Калон, генеральный директор АМКР.

Согласно данным консолидированного отчета Группы Метинвест, за “переломный” 2016 г. ей удалось снизить себестоимость продукции на 21% по сравнению с 2015 г. (до $4,8 млрд).

Это связано с динамикой курса гривни по отношению к доллару, эффект от чего составил $366 млн, а также с уменьшением стоимости товаров для перепродажи на $337 млн (в основном продукции “Запорожстали”), сокращением затрат на природный газ на $120 млн, снижением обесценивания основных средств на $328 млн и другими аспектами.

За год затраты на дистрибу­цию уменьшились на 28% (до $660 млн), что было связано в основном с уменьшением расходов на морской фрахт вследствие сокращения объемов перевозок.

По словам Олега Гнитецкого, эксперта ГП “Укрпромвнешэкс­пертиза”, дополнительным внутренним ресурсом сокращения затрат в металлургии стал переход на технологию использования пылеугольного топлива в доменном производстве, что позволило сталеварам отказаться от использования природного газа и уменьшить затраты на кокс вследствие сокращения его потребления.

Если проанализировать динамику украинских экспортных цен на прокат, то можно отметить, что в 2013-2015 гг. они стабильно снижались.

Резкое падение произошло в IV квартале 2014 г., а к началу 2016 г. цены достигли “дна”. В дальнейшем рынок отличался сильной волатильностью — после резкого кратковременного роста следовал такой же резкий обвал цен. Однако в целом на рынках проката наблюдался восходящий тренд.

Удержать прибыльность

Вопрос, будет ли конъюнктура мировых рынков и далее благоприятной для украинских металлургов, остается открытым. Как считают аналитики, до конца 2017 г. ситуация на рынке проката кардинально не изменится, поскольку предпосылок для каких-либо провалов или резкого роста цен нет.

“Традиционно в конце лета — начале осени цены укрепляются вследствие активизации спроса после летних отпусков, — объясняет сезонность продаж г-н Гнитецкий. — А к концу года на рынке, как правило, наблюдается понижающая ценовая коррекция из-за разгрузки складов“. То есть средний уровень цен во второй половине 2017 г. не будет сильно отличаться от показателей первого полугодия.

Однако текущая ситуация в украинской металлургии далеко не радужная. Бытует мнение, что потеря заведомо убыточных активов, коими были предприятия на оккупированной территории, улучшит финансовое состояние Группы Метинвест в целом.

Что же касается АМКР, то объявленное в мае 2017 г. повышение зарплат рабочим, а это дополнительные примерно 1 млрд грн. в год, по словам г-на Калона, “приведет к нулевой рентабельности предприятия”.

Тем не менее, как считает Александр Мартыненко, руководитель подразделения по финансовому анализу корпораций группы ICU, благодаря росту мировых цен на сталь и руду такие компании, как АМКР и Группа Метинвест, имеют высокие шансы нарастить прибыль в 2017 г.

А вот в 2018-2019 гг. произойдет ослабление мировых рынков стали и железной руды, что снизит прибыльность металлургов, возможно, даже до отрицательных показателей. “Тем не менее металлурги сохранят прибыльность бизнеса на уровне EBITDA — их маржа EBITDA в следующие два года может составлять не менее 10-15%”, — резюмирует г-н Мартыненко.

Подробнее +

С появлением трансфертного ценообразования в Украине и до сих пор существует множество неопределённостей в контексте обоснования различных типов контролируемых операций.

В данной статье мы поговорим о проблемных аспектах применения метода сравнительной неконтролируемой цены (СНЦ) для некоторых из них. В частности, для товаров, имеющих биржевые котировки.

Применимость метода СНЦ в Украине всегда будет оставаться под большим вопросом в отношении некоторых видов операций, так как биржевые котировки многих товаров существенно отличаются и напрямую зависят от рынка, на котором они торгуются. Даже если определится с выбором биржи, то последующие корректировки стоимости товара могут быть весьма затруднительными. Это же касается и тех биржевых товаров, в отношении которых перечнем КМУ регламентировано ограниченное количество источников для сравнения. Открытым остаётся также вопрос самого принципа утверждения перечня бирж Кабинетом Министров.

Итак, стоит разделить проблемы, которые могут возникнуть при сопоставлении контролируемой операции в отношении биржевых товаров на внешние и внутренние. К внешним проблемам относится применимость цен на сопоставимые товары той или иной биржи, так как не всегда цена, фигурирующая на бирже, будет реальным ориентиром по отношению к цене контролируемой операции. Причин этому может быть масса: уровень спроса (предложения) на товар, объём рынка, количество поставок, наличие котировок на необходимую дату, отсутствие условий поставки и прочие. Кроме того, национальные требования по производству многих видов продукции ниже требований к зарубежной продукции, которая торгуется на иностранных биржах, и, по идее, должна служить ориентиром при определении цены соответствующей правилу «вытянутой руки». Это говорит о сомнительной целесообразности обоснования цен в таких операциях методом СНЦ, который является приоритетным согласно с текущим законодательством.

К внутренней проблеме, которая часто возникает при сопоставлении цен, стоит отнести, пожалуй, сам процесс применения корректировок. Ниже представлены основные составляющие цены товара, на которые, вполне возможно, понадобится провести корректировки условий сопоставимых неконтролируемых или же контролируемых операций:

pentagon

Отсутствие внедренной политики трансфертного ценообразования в компании, так же как и отсутствие необходимой информации на бирже, делает невозможным применение метода СНЦ для обоснования контролируемой операции.

Вместе с тем, отказ от обоснования стоимости приобретения/продажи биржевого товара в рамках контролируемой операции методом СНЦ накладывает на налогоплательщика некоторые обязательства.

Так, украинское предприятие в 2018 году должно до 1 мая подать контролирующему органу письменную информацию с указанием данных обо всех связанных с налогоплательщиком лицах, принимавших участие в купле-продаже биржевых товаров с указанием их уровня показателя рентабельности, который брался за основу в обосновании цены операции. В случае неподачи такой информации, налоговые органы вправе самостоятельно определить уровень цены КО, которая отвечает принципу «вытянутой руки» методом СНЦ.

Если же отказ от метода сравнительной неконтролируемой цены неизбежен, то стоит подумать о прочих методах обоснования условий контролируемой операции. Применимость того или иного метода индивидуально для каждой операции, но не стоит забывать, что способом обоснования может стать даже стратегия деятельности компании, если она каким-либо образом могла повлиять на цену сделки.

Кроме того, в Документации по трансфертному ценообразованию мы бы рекомендовали использовать несколько способов и методов обоснования контролируемой операции, так как это способствует более высокой надежности полученных результатов и демонстрирует объективность ваших позиций в анализе.

Вверх