ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ

Оцените персональные взгляды нашей команды на бизнес

Подробнее +

Вокруг одного из ведущих мировых производителей турбинного оборудования завязалась борьба между представителями украинского бизнеса и российской корпорацией “Росатом”. Однако государство Украина может вспомнить и о своём интересе к стратегическому предприятию, и наметившаяся было приватизация не состоится.

 
12 июля российская Государственная корпорация “Росатом” и Министерство энергетики и угольной промышленности Украины подписали Меморандум об интеграции и сотрудничестве в сфере использования атомной энергии в мирных целях. Документ предусматривает создание двух совместных холдингов, специализирующихся соответственно на ядерном топливном цикле и на энергетическом машиностроении.
По данным некоторых СМИ, формирование первого холдинга подразумевает интеграцию предприятий, представляющих всю технологическую цепочку по производству топлива для АЭС — от добычи урана до выпуска готовых топливных сборок — в единую структуру для достижения максимального синергетического эффекта. Что же касается второго холдинга, то о его будущей специализации пока нет никакой информации.
Также ещё нет возможности говорить о том, какие именно активы стороны намереваются включить в состав холдингов. Однако, по сведениям нескольких источников, в первый войдет, в частности, блокирующий пакет акций российского ОАО “Ангарский электролизный химический комбинат”, а во второй — государственная доля в украинском ОАО “Турбоатом”. Не исключено, что контрольный пакет акций в первом холдинге будет принадлежать Украине, а во втором — России.
 
Так или иначе, Меморандум содержит пункт о определении инвестиционной привлекательности предприятий ядерного топливного цикла и энергетического машиностроения, а также об их объединении на паритетной основе. Согласно договоренностям сторон, отбор компаний-оценщиков соответствующих активов будет завершён до начала сентября.
 
Сценарий приватизации
Напомним, что ОАО “Турбоатом” специализируется на выпуске турбин для атомных электростанций, гидравлических турбин для гидро- и гидроаккумулирующих электростанций, газовых турбин для тепловых электростанций, парогазового и другого энергетического оборудования. Предприятие является производителем турбин полного цикла, оно занимается и проектно-конструкторскими и научно-исследовательскими работами, изготовлением, сборкой, испытаниями и отгрузкой продукции. Теперь компания поставляет свою продукцию в 45 стран мира, в частности, на рынки стран СНГ, Латинской Америки и Юго-Восточной Азии.
 
Ныне государству в лице Фонда государственного имущества Украины (ФГИУ) принадлежит 75,22% уставного фонда компании, а 24,78% — находятся в частных руках. “Частная доля в ОАО разделена между аффилированной структурой группы “Энегретический стандарт” бизнесмена Константина Григоришина и сотрудниками предприятия, владеющими миноритарными пакетами. В частности, 2% акций принадлежат генеральному директору “Турбоатома” Виктору Субботину” — сообщает исполнительный директор АК Kreston GCG Олег Кузнецов. “Собственником 15,34% акций является кипрская оффшорная компания Linfot Limited Григоришина, а 9,44% — остаются в свободном обращении”, — уточняет старший аналитик ИГ “АРТ-КАПИТАЛ” Алексей Андрейченко.
Следует отметить, что до недавнего времени “Турбоатом” находился в списке объектов, не подлежащих приватизации. Но в декабре 2010 года Президент Украины Виктор Янукович издал Указ “О решении Совета национальной безопасности от 22 октября 2010 года “О ситуации в сфере приватизации госимущества”, который отменил запрет на продажу ряда стратегических предприятий, в числе которых оказался и “Турбоатом”. Сразу после этого председатель ФГИУ Александр Рябченко заявил о том, что считает приватизацию этого предприятия нецелесообразной.
 
И всё же “Турбоатом” не вошёл в перечень объектов госсобственности, запланированных к продаже в 2011 году. Однако он все-таки попал в приватизационный список на 2012 год. В пресс-службе Фонда отметили, что продажа предприятия может состояться только на основании соответствующего решения Кабинета Министров Украины. А его до сих пор нет.
 
“Вопрос о приватизации “Турбоатома” периодически возникает уже давно, но пока веских оснований для его продажи нет, — говорит Олег Кузнецов. — Это одно из немногих госпредприятий, которое работает со стабильно высокой прибылью и имеет портфель заказов до 2020 года”.
 
Алексей Андрейченко считает, что нынешняя попытка приватизации “Турбоатома” обусловлена заинтересованностью в нем как минимум двух украинских бизнесменов. “Это предприятие имеет стратегическое значение для модернизации отечественных энергогенерирующих компаний, большинство из которых сконцентрировано в руках Рината Ахметова, — уточняет он. — Наряду с этим уже долгое время самый крупный частный акционер компании Григоришин пытается взять ее под контроль”. При этом эксперт не исключает и такого сценария продажи ОАО “Турбоатом”, при котором 50% его акций окажутся в руках у россиян, однако считает его маловероятным.
 
Сценарий интеграции
Впервые идея включения “Турбоатома” в состав российско-украинского совместного предприятия (СП) была обнародована в конце мая 2011 года. Тогда генеральный директор “Росатома” Сергей Кириенко заявил о готовности российской стороны, во-первых, инвестировать в развитие предприятия, во-вторых, увеличить объемы заказов, а в-третьих — наладить производство турбин нового поколения. К тому же он дал понять, что этот вопрос уже обсуждался с украинским правительством.
 
Однако вскоре гендиректор “Турбоатома” сообщил о том, что никаких конкретных предложений от российской стороны не поступало. При этом он добавил, что предприятие уже поставляет значительную часть своей продукции на рынок России, а также — что оно уже наладило выпуск турбин нового поколения, оснащенных наиболее современными системами. Выходит, что особой необходимости в интеграции и нет.
 
Между тем эксперты считают, что создание СП могло бы дать некоторый эффект. “Известно, что украинская атомная энергетика очень плотно интегрирована в российскую, — напоминает Олег Кузнецов. — И в случае формирования единой структуры включение в нее “Турбоатома” позволит России завершить вертикальную интеграцию собственного атомного холдинга. Это даст возможность повысить эффективность производства мирного атома не только в России, но и в Украине. А, кроме того, предотвратит дефицит спроса на продукцию “Турбоатома” в будущем, который может быть обусловлен реализацией стратегии отказа от атомной энергетики в ряде европейских стран”.
 
В свою очередь, Алексей Андрейченко предполагает, что СП может стать площадкой для осуществления новых масштабных проектов. “Например, проект постройки энергоблока и обеспечения его работы ядерным топливом, в рамках которого Украина будет обеспечивать сырье для топлива, а также — поставку турбин, а Россия — строительство блоков и поставку топлива”, — уточняет эксперт.
 
Однако, несмотря на это, аналитики уверены, что особой необходимости в создании СП всё же нет. ““Турбоатом” располагает вполне достаточными собственными ресурсами и для внедрения новых разработок, и для расширения производства, — отмечает Алексей Андрейченко. — При этом его продукция пользуется спросом не только в России, но, прежде всего, в самой Украине, а также во многих других странах от Финляндии до Вьетнама”.
 
Более того, по мнению Олега Кузнецова, включение “Турбоатома” в российско-украинское СП оказалось бы потерей для Украины. “Ведь очевидно, что в этом холдинге мажоритарным акционером станет Россия. А это будет означать утрату для украинской стороны контроля над операционной деятельностью “Турбоатома””, — подчеркивает он.
 

Впрочем, учитывая, что ныне в “Турбоатоме” заинтересованы как представители отечественного бизнеса, так и россияне, аналитики склонны думать, что в итоге предприятие так и останется в госсобственности. “И как раз эта перспектива и является наилучшей для компании, поскольку его позиция как поставщика уникальных тихоходных турбин для АЭС довольно сильна”, — заключает Алексей Андрейченко.

Елена Герасимова
 
Подробнее +

Собственник шахты им.Засядько, который легко приобрел этот актив в обмен на инвестиции, может столь же легко его потерять из-за проблем со сбытом продукции.

 
Недавно руководство Фонда государственного имущества Украины (ФГИУ) вторично продлило срок приема заявок на льготный выкуп акций ПАО “Шахта им.Засядько” до 16 сентября текущего года. В предыдущий раз ФГИУ это сделал в марте нынешнего года, увеличив срок приема заявок до 16 июня. В обеих случаях это произошло по ходатайству председателя правления ПАО “Шахта им.Засядько” Павла Филимонова. И это свидетельствует о том, что ныне спрос на государственную долю в этом ПАО отсутствует. Чего нельзя сказать обо всем активе в целом. 
Окольным путем
Напомним, что в 1991 году целостный имущественный комплекс государственного предприятия (ГП) “Шахта им.Засядько” был передан в аренду трудовому коллективу, который специально для этого учредил арендное предприятие (АП) “Шахта им.Засядько”. Кроме шахты, в состав АП были включены Центральная обогатительная фабрика “Киевская”, промышленно-торговые комплексы “Шахтер” и “Донецкий”, а также ряд объектов социальной сферы. Председателем наблюдательного совета АП был избран народный депутат Ефим Звягильский. В соответствии с первоначальным договором аренды срок его действия должен был закончиться через 15 лет. Однако в 2006 году он был продлен до 31 декабря 2012 года.
 
В 2010 году было принято решение об акционировании и приватизации АП “Шахта им.Засядько”. А в декабре того же года Фонд госимущества провел конкурс по отбору компании-оценщика необоротных активов целостного имущественного комплекса шахты, победителем которого стало ООО “Консалтинговая компания “Увекон”.
 
Как известно, процедура оценки недвижимых активов является необходимым этапом предприватизационной подготовки государственных предприятий, предшествующим этапу их акционирования. Она проводится для определения размера уставного капитала будущего акционерного общества, которое впоследствии частично или целиком может быть выставлено на продажу.
 
В нашем случае государству необходимо было выяснить не только рыночную цену переданного в аренду и принадлежащего ему целостного имущественного комплекса шахты им.Засядько, но и стоимость появившихся за время аренды и являющихся собственностью трудового коллектива необоротных активов АП “Шахта им.Засядько”. Иными словами, оценка предполагала также и определение долей государства и арендаторов в этом активе. А это, соответственно, подразумевало, что учредителями будущего АО станут как государство в лице ФГИУ, так и трудовой коллектив предприятия.
 
Вполне очевидно, что доля государства в этом АО должна соответствовать стоимости того имущества, которое оно изначально передало в аренду трудовому коллективу. Тем не менее в декабре 2010 года ни ФГИУ, ни Министерство энергетики и угольной промышленности Украины информацию о доле государственного имущества в общей стоимости недвижимых активов АП “Шахта им.Засядько” предоставить не смогли.
 
В свою очередь Звягильский утверждал, что она составляет чуть более 12%. “Дело в том, — пояснял он, — что в 2006 году, когда стороны в последний раз продлевали договор аренды, государство оценило имущество компании в 250 млн. грн. Однако с тех пор благодаря инвестициям арендаторов в усовершенствование и модернизацию производственных мощностей ее капитализация существенно возросла. Поэтому на сегодня цена собственности государства не превышает 160 млн. грн., а цена собственности трудового коллектива достигает 1,2 млрд. грн.”.
 
К марту 2011 года процедура оценки была завершена. В результате стоимость актива составила 2,194 млрд. грн., в которой цена имущества, принадлежащего государству, составила 312 млн. грн., а цена имущества арендаторов — 1,882 млрд. грн. При этом уставный фонд будущего ПАО был установлен в сумме 1,971 млрд. грн., а, соответственно, распределение долей в нем оказалось таким: государство — 327 млн. грн. или 16,6% акций, трудовой коллектив — 1,645 млрд. грн. или 83,4% акций.
 
“Это обусловлено тем, что в долю арендатора ежегодно засчитывали прибыль от деятельности предприятия, направляемую на модернизацию производства, — поясняет директор по развитию АК Kreston GCG Андрей Попов. — Иными словами, средства на покупку объекта аренды трудовой коллектив заработал на самом объекте аренды в процессе его эксплуатации”.
 
Таким образом, в сущности, приватизация угледобывающей компании “Шахта им.Засядько” состоялась еще до официальной оценки ее недвижимого имущества и определения способа акционирования. Далее следовало лишь формализовать сложившееся положение дел, а также — реализовать оставшийся в собственности государства миноритарный пакет.
 
19 мая 2011 года руководством ФГИУ был издан приказ о создании ПАО “Шахта им. Засядько”, а 22 июля Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) внесла запись в Единый государственный реестр юридических лиц о регистрации компании. Наряду с этим был составлен план размещения принадлежащих государству 16,6% акций компании, согласно которому 0,5% из них должны быть проданы на льготных условиях сотрудникам предприятия, 5% — на фондовой бирже и 11% — на конкурсе. Однако поскольку у 83,4% уставного фонда ПАО “Шахта им.Засядько” уже появился собственник, покупка оставшейся части уже никого не могла заинтересовать
 
Силовыми методами
 
Напомним, что ныне шахта им.Засядько входит в число крупнейших угледобывающих предприятий Украины, специализирующихся на выпуске коксующихся углей. По состоянию на 1999 год промышленные запасы сырья на ней составляли почти 100 млн. тонн. При этом, в отличие от многих других украинских шахт, объем добычи угля на ней до недавнего времени неуклонно увеличивался. Так, в 2011 году по сравнению с 2010 годом он вырос на 23,3% — до 2,031 млн. тонн. Наряду с этим шахта им.Засядько является одной из немногих отечественных угледобывающих компаний, работающих с прибылью. И, наконец, она относится к числу наиболее опасных шахт не только в Украине, но и в мире.
 
Итак, шахта им.Засядько является одним из значимых поставщиков коксующихся углей на внутренний рынок. Согласно данным ИК Dragon Capital, по итогам 2010 года ее доля в общем объеме коксующихся углей украинской добычи составляла 6,8%, а доля в общем объеме отечественных углей, потребляемых металлургами — 4,3%. “В первом полугодии 2012 года доля шахты им.Засядько в общем объеме коксующихся углей, добываемых в Украине, снизилась с 3% до 2%, — отмечает аналитик ИК Concorde Capital Роман Тополюк. — Что же касается второго показателя, то на сегодня он достигает 4-5%”.
 
Известно, что основными потребителями продукции шахты им.Засядько являются интегрированные в структуру холдинга “Метинвест” ПАО “Авдеевский коксохимический завод”, ПАО “Донецккокс” и ПАО “Запорожкокс”, а также — ПАО “ArcelorMittal-Кривой Рог”. И, исходя из этого, еще на этапе предприватизационной подготовки существовали две версии того, кто в итоге станет ее владельцем.
 
Согласно первой, приватизация шахты была инициирована самим Звягильским, которого уже давно тяготил статус арендатора и который хотел бы получить ее в полную собственность. Согласно второй Звягильский, наоборот, постепенно утратил заинтересованность в этом активе — как из-за повышенной аварийности предприятия, так и из-за его снижающейся рентабельности. А потому для Звягильского конечной целью приватизации шахты была последующая ее перепродажа.
 
Как бы то ни было, но вне зависимости от первоначальных планов собственника этот актив действительно может перейти в другие руки, что в общем-то закономерно в ситуации, сложившейся в отечественном углепроме. Так, с конца первого квартала этого года большинство украинских шахт испытывает колоссальные трудности со сбытом своей продукции, и по итогам первого полугодия только на складах Донбасса скопилось более 650 тыс. тонн коксующегося угля.
 
При этом речь идет не только о государственных предприятиях. В частности, в конце июня и.о. генерального директора шахты им.Засядько Павел Филимонов констатировал, что не только, например, на ГП “Дзержинскуголь” остаются невостребованными более 100 тыс. тонн угля, но и на самой шахте им.Засядько — более 60 тыс. тонн. Конечно, как и весной, в начале июля определенные договоренности с металлургами по выкупу накопленных запасов угля были достигнуты. Но они не дают производителям никаких гарантий сбыта в будущем.
 
И это создает более чем благоприятные условия для того, чтобы находящиеся в критическом положении компании-производители коксующихся углей могли быть скуплены компаниями-потребителями. В том числе — и шахта им.Засядько. “В случае дальнейшего усугубления ситуации со сбытом нынешнему владельцу этого предприятия придется либо пойти на многомиллиардные инвестиции в развитие угледобычи, либо на жесткий ценовой демпинг, либо на остановку предприятия с выходом коллектива на массовые акции протеста, либо же на продажу актива”, — подчеркивает Попов.
 

Если же будет принято решение о продаже, то, как считают аналитики, этот актив может заинтересовать самый широкий круг потенциальных претендентов. “Шахта им.Засядько добывает в числе прочего качественный уголь марки “Ж”, которого на украинском рынке не хватает. А значит, в борьбу за нее могут включиться все — и крупнейший потребитель ее продукции холдинг “Метинвест”, и ПАО “ArcelorMittal-Кривой Рог”, и группа “Донецксталь”. Кроме того, она может быть востребована и со стороны иностранных инвесторов, например, россиян или развертывающей свое присутствие в Украине чешской угольной компании New World Resources (NWR)”, — уточняет аналитик ИК Dragon Capital Сергей Гайда.

Елена Герасимова
 
Подробнее +

Квас становится наиболее перспективным продуктом в маркетинговых планах производителей безалкогольных напитков в Украине. К нему все активнее проявляют интерес не только локальные операторы, но и крупные транснациональные корпорации, постепенно вытесняя «малышей» с рынка

По данным аналитической компании Pro-Consulting, до 2010 г. доля кваса в общей структуре продаж безалкогольных напитков (БАН) ежегодно росла. Так, если в 2009 г. она составляла 8,9%, то в 2010 г. — уже 10,6%. Это было обусловлено изменением потребительских предпочтений, а также увеличением качества производимого продукта ввиду ужесточения конкуренции на рынке. Но прошлым холодным летом ситуация изменилась, и удельный вес напитка снизился на 1,3 п.п. — до 9,3%.

«На сегодняшний день рынок кваса в Украине находится в процессе формирования и повторяет развитие рынка пива, которое наблюдалось 10 лет назад»,— отмечает аналитик отдела анализа рынков аналитического департамента компании Pro-Consulting Серафима Русинович. По ее словам, годовое потребление кваса на душу населения в Украине сейчас крайне мало и составляет всего 2,6 л, тогда как в России — 3,2 л, в Беларуси — 6,4 л, а в СССР данный показатель был равен 18 л. Приведенные цифры свидетельствуют о высоком потенциале этого сегмента в нашей стране. «Несмотря на значительное развитие рынка с 2007 г., нереализованный потенциал его можно смело оценивать в 40%»,— считает аналитик компании Kreston GCG Максим Авксентьев.

 Но, по его словам, в ближайшем будущем рынок кваса будут сотрясать драмы и интриги. «Основные из них две: может ли реализовать Carlsberg свои амбициозные планы по достижению статуса абсолютного лидера на рынке и как отреагируют украинцы на планы основных игроков безалкогольных напитков переключить их на большее потребление кваса»,— поясняет эксперт.

Руководство Carlsberg заявило о планируемом приросте продаж ТМ «Квас Тарас» на 30%.

По итогам 2011 г., как говорят в компании, удельный вес этой марки в объемном выражении составил 35,8%. А в мае нынешнего года, отмечает бренд-менеджер ТМ «Квас Тарас» компании Carlsberg Ukraine Елена Токарь, достиг уже 40,8%.

Примечательно, что на «профильном» рынке пива Carlsberg ожидает рост на уровне всего 15%. «В этом есть недвусмысленный сигнал: производители пива, которые уже не первый год стимулируют развитие смежных направлений, после сравнительно неудачного урожая от Евро-2012 решились серьезно переключиться на рынок с большей потенциальной емкостью»,— рассказывает Максим Авксентьев.

Занимать места на рынке эксперты советуют уже сегодня. «На рынке кваса уже началась консолидация, поскольку доли региональных игроков становятся меньше, перетекая в рост долей пяти ключевых игроков»,— отмечает Елена Токарь.

По состоянию на 2011 г. на первую четверку производителей приходилось 66,7% продаж прохладительного напитка, что на 0,9 п.п. больше, чем годом ранее.

«Такой рост свидетельствует о том, что на данном этапе развития рынок кваса становится более структурированным, уменьшается доля мелких, региональных игроков»,— подчеркивает Серафима Русинович. Эксперт прогнозирует, что в 2012-2013 гг. в нашей стране будет продаваться все больше и больше кваса.

Анастасия Арасланова

Food UA, 27 июня 2012г.

Подробнее +

Украинский рынок вина продолжил негативные тенденции прошлого года — производство продолжает сокращаться, прогнозы до конца года также неутешительны — падение на уровне 30%

За шесть месяцев 2012 г. производство винодельческой продукции в сравнении с аналогичным периодом 2011 г. сократилось на 25%, до 6144,1 тыс. дал (по данным Госкомстата, которые приводит ассоциация «Виноградари и виноделы Украины», АВВУ). В наибольшей степени пострадала столовая группа вин, которая только начала завоевывать своего покупателя. Ее показатель снизился на 27%, до 4069,6 тыс. дал. А производство десертных и крепленых вин сократилось на 21%, до 2074,5 тыс. дал.

Как отмечает директор ассоциации «Виноградари и виноделы Украины» Сергей Михалечко, падение общего уровня платежеспособности населения в совокупности с нестабильной ситуацией в виноградарско-винодельческой отрасли, вызванной рядом законодательных инициатив, привело к значительному падению рынка вина в Украине.

Как отмечает начальник отдела анализа рынков аналитического департамента Pro-Consulting Елена Цапук, уже с 2011 г., после многолетнего роста, объемы производства вина в Украине начали сокращаться. В январе-апреле 2011 г. по сравнению с январем-апрелем 2010 г. производство виноградного вина уменьшилось на 36%, до 5306,9 тыс. дал. В частности, в апреле 2011 г. по сравнению с апрелем 2010 г. производство виноградного вина уменьшилось на 43,8%, или на 1239,6 тыс. дал. В целом по итогам 2011 г. производство сократилось по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. на 42,5%, до 17003,9 тыс. дал. В январе-марте 2012 г. по сравнению с январем-мартом 2011 г. этот показатель уменьшился на 26,1%, до 2787,2 тыс. дал.

«На рынок вина в конце 2010 г. и середине 2011 г. оказали влияние сразу несколько факторов. Во-первых, в этот период отмечался высокий уровень неурожайности. Украинским производителям не хватало собственного сырья для обеспечения поставленных производственных планов. Во-вторых, наблюдалось резкое снижение покупательной способности украинского населения. В-третьих, стоимость виноградного вина, произведенного в стране, стала достигать уровня цен зарубежной продукции»,— отмечает Елена Цапук. По данным Pro-Consulting, за прошлый год нарастили производственные показатели только два предприятия — «Инкерман» и «Шабо».

Так, объем продаж Инкерманского завода марочных вин за прошлый год вырос на 34% — до 18,96 млн. л по сравнению с 2010 г. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. производство продукции компании «Шабо» выросло в 1,5 раза, а реализация — в 1,4 раза.

Этот год, по прогнозам аналитиков и участников рынка, также покажет сокращение производства виноградных вин. «Учитывая все факторы, можно прогнозировать, что отечественный рынок вина сократится в 2012 г. порядка на 30%»,— прогнозирует Елена Цапук.

Как отмечает директор по развитию Kreston GCG Андрей Попов, что касается прогноза, то, во всяком случае, по сырью он благоприятен — прошлый год оказался удачным для украинских виноградарей и виноделов как по объему, так и по качеству собранного винограда.

«Сильная конкуренция со стороны иностранных производителей не исчезла, однако эффект слепого доверия ко всему заграничному у украинского потребителя постепенно проходит. Ведь и среди иностранных вин среднего и эконом-сегмента, продаваемых в Украине, далеко не все марки отличаются высокими потребительскими характеристиками, особенно в соотношении «цена-качество»,— говорит он.

Анастасия Арасланова

Food UA, 24 июня 2012г.

Подробнее +

Рынок безалкогольных напитков теряет объемы. Производителям все теснее на рынке, и бороться за потребителей становится все сложнее

Рынок безалкогольных напитков (БАН) продолжает падение. По данным корпорации «Оболонь», в целом производство напитков без градуса отечественными компаниями в первом полугодии сократилось на 6,2%, или на 5,028 млн. дал, до 75,989 млн. дал по сравнению с аналогичным периодом 2011 г.

«В этом году наибольшее падение рынка наблюдалось в июне и было обусловлено, в первую очередь, плохими погодными условиями»,— сказано в сообщении компании. Между тем еще в мае ситуация была позитивной. По данным Кабмина, в январе-мае 2012 г. по сравнению с январем-маем 2011 г. производство безалкогольных напитков увеличилось на 0,9%, или на 0,530 млн. дал, до 59,438 млн. дал.

Виноват кризис

Как отмечает руководитель проектов Kreston GCG Александр Куксин, безусловно, резкое снижение официальных показателей производства, связанное с финансовым кризисом, вызвано не только снижением потребления, но и увеличением теневой доли рынка. «По разным оценкам, реальное производство напитков превышает официальное на 20-50%»,— заявляет он.

Так, по данным аналитиков Kreston GCG, в первом полугодии 2012 г., по данным Госкомстата, производство безалкогольных напитков снова стало набирать обороты. За шесть месяцев 2012 г. было произведено 84,8 млн. дал напитков, что почти на 5% больше, чем за аналогичный период 2011 г. (80,8 млн. дал).

Рынок развивался вплоть до кризисного 2008 г. Тогда объемы упали на 9,4% — до 174 млн. дал. В 2009 г. ситуация ухудшилась, и объемы производства сократились еще на 17,6% — до 143 млн. дал. В 2010 г. рынок немного воспрянул до 146 млн. дал, увеличившись почти на 2%. А уже 2011 г. опять дал крен — по сравнению с 2010 г. выпуск безалкогольных напитков уменьшился на 2,9%, или на 4,241 млн. дал — до 142 млн. дал.

Ухудшились и показатели самих производителей. Так, по итогам первого полугодия текущего года, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года корпорация «Оболонь» сократила производство безалкогольных напитков на 4,7%, или на 577 тыс. дал — до 11745 тыс. дал. Однако это наибольшая доля рынка — 15,5%, отмечают в пресс-службе компании. В текущем году производитель готов отстаивать свои позиции и намерен инвестировать в модернизацию производства 100 млн. грн. в 2012 г.

По данным корпорации, позади остались «Аквапласт» (ТМ «Фрутс», «Утренняя роса» — доля 14%) и «Кока-Кола Бевериджис Украина» (13,9%).

«Мы располагаем последними данными исследовательской компании Nielsen, согласно которым компания «Кока-Кола» по доле рынка занимает первое место в категории сладких газированных напитков и второе место — в категории безалкогольных напитков»,— отмечает Андрей Бублик, директор по связям с госорганами и коммуникациям компании «Кока-Кола Бевериджиз Украина». Указать свое место на рынке компания «Аквапласт» не решилась, отказавшись давать какие-либо комментарии.

Что касается остальных игроков рынка, то, по данным «Оболони», у многих компаний показатели производства снизились или выросли незначительно. «Кока-Кола Бевериджис Украина» в первом полугодии в сравнении с аналогичным периодом прошлого года сократила производство на 25,25% — до 10561 тыс. дал, «Рейнфорд» на 7,4% — 7572 тыс. дал, «Биола» на 5,6% — до 6071 тыс. дал, «Росинка» на 13% — до 2435 тыс. дал. Есть небольшой рост у Pepsi — 7,8% — до 7751 тыс. дал. И скачок «Аквапласта» на 17,3% — до 10650 тыс. дал. По непроверенным данным, финансирует производителя Днепропетровский военный завод «Южмаш». «Сын директора «Южмаша» руководит «Аквапластом»,— отмечает источник.

Премиум или эконом

Эксперты корпорации «Оболонь» констатируют ежегодное уменьшение объема рынка безалкогольных напитков в Украине, вследствие чего усиливается конкуренция между производителями. В компании объясняют, что общемировая тенденция вести здоровый образ жизни находит свое отражение и на рынке безалкогольных напитков Украины. Поэтому большинство потребителей отказываются от «вредных» напитков, отдавая предпочтение натуральным и полезным напиткам (даже с более высокой ценой). «Мы осуществляем постоянный мониторинг тенденций рынка и на основе его анализа стараемся максимально удовлетворять потребности современных потребителей. Так, в 2011-2012 гг. линейка ТМ «Живчик» пополнилась негазированными соковыми напитками, что дало возможность увеличить лояльность потребителей к марке и расширить возрастной диапазон целевой аудитории. Кроме того, мы выпускаем квас живого брожения «Богатырский», который позиционируется как традиционный здоровый напиток»,— рассказывает начальник отдела маркетинга рынка напитков корпорации «Оболонь» Валерий Полушко.

Однако, как отмечает независимый эксперт Андрей Козаченко, расстановку сил на рынке БАН по итогам полугодия 2012 г. можно характеризовать двояко. По его словам, во-первых, рынок БАН уже давно отмечается ростом его «полезной» и «функциональной» части. А именно — предпочтения потребителя склоняются в сторону сокосодержащих напитков и напитков, содержащих полезные вещества, поднимающие иммунитет, витаминизированных напитков и поддерживающих напитков во время тяжелых нагрузок при занятии спортом. «С другой стороны, ввиду снижения доходов населения многие люди снижают затраты на дорогостоящие напитки, и примером тому есть снижение производства компании Coca Cola в Украине и рост производства компании «Аквапласт», несмотря на широчайшую промоакцию Coca Cola и поддержку Евро-2012, а также лояльность иностранных потребителей к продукции этой компании»,— отмечает эксперт. По его словам, стоит отметить рост компании «Оболонь», в портфолио которой сейчас насчитывается значительное количество полезных и сокосодержащих напитков. «При этом компания пошла правильным путем: во-первых, в ценовой политике, а во-вторых, начав выпускать ТМ «Живчик» как с газом, так и без него, тем самым получив лояльность потребителей, которые предпочитают употреблять БАН, не содержащие газов»,— акцентирует Андрей Козаченко.

Как считает Александр Куксин, за минувший 2011 г. и шесть месяцев 2012 г. значительных перестановок среди игроков рынка сладкой газировки не наблюдалось. «Напитки Coca-Cola, Fanta и Sprite остаются одними из наиболее популярных в Украине. Однако по причине всеобщего снижения спроса на сладкую газировку потребление напитков «Кока-Кола Бевериджис Украина» за 2011 г., по данным компании, снизилось на 8% по сравнению с 2010 г. (в 2010 г. потребление данных брендов по сравнению с 2009 г. выросло почти на 9%). Среди лидеров рынка также остаются «Оболонь» и PepsiCo. Заметно сдает позиции «Росинка». Если менеджмент компании не предпримет кардинальных мер, в ближайшие годы Киевский завод безалкогольных напитков может оставить рынок»,— прогнозирует эксперт.

Анастасия Арасланова

«Экономические известия», 20 июня 2012г.

Подробнее +

С июля 2012 года компания Kreston GCG стала партнером Украинской национальной ипотечной ассоциации (УНИА), подписав меморандум о сотрудничестве в рамках создания рабочей группы с целью улучшения ситуации на рынке оценки залогов в Украине.

УНИА была создана в 2002 году с целью всестороннего развития ипотеки в Украине. УНИА объединяет организации, которые активно работают на рынках финансов и недвижимости, и по объему выданных кредитов занимают более 70% ипотечного жилищного кредитования.

Членами и партнерами УНИА являются крупнейшие украинские банки, такие как: Сбербанк России, Райффайзен Банк Аваль, Укрсоцбанк, ВТБ, УкрСиббанк, Приватбанк и другие банки. УНИА является членом Европейской Ипотечной Федерации.

Андрей Катчик прокомментировал это событие следующим образом: «Мы готовы привнести наш опыт международных проектов по оценке активов и бизнеса в украинский банковский сектор. Так как объективность оценки залогового имущества влияет напрямую на качество кредитных портфелей, работа в этом направлении позитивно повлияет на состояние банковского сектора в целом. Уверен, что продвижение относительно качества и достоверности оценки залогов для украинских банков приведет к повышению степени доверия к оценке имущества и репутации профессии оценщика в Украине».

Украинская национальная ипотечная ассоциация
Меморандум о сотрудничестве с Kreston GCG

Подробнее +

Приобретая три шахты в России, ДТЭК планирует заполнить нишу на европейском рынке антрацитов размером 2,5 млн. тонн угля в год, появившуюся после закрытия шахт в Англии и Германии.

 
Недавно ООО “Донбасская топливно-энергетическая компания” (ДТЭК) закрыла сделку по приобретению 100% уставного фонда ОАО “Шахтоуправление (ш/у) “Обуховская” и 100% ОАО “Донской антрацит” с входящими в его состав 66,7% акций ООО “Сулинантрацит” (все — Ростовская обл., РФ). 
 
Сумма, уплаченная ДТЭК за эти активы, не была официально названа. По мнению аналитиков, она могла составить от 40 до 100 млн. долларов. “Это перспективные объекты со значительными запасами угля хорошего качества. Тем не менее, их основные фонды весьма изношены, а финансовое состояние их бывшего владельца — ООО “Ростовский антрацит” — довольно сложное. Поэтому стоимость сделки едва ли могла превысить 40 млн. долларов”, — считает директор по развитию АК Kreston GCG Андрей Попов.
 
В свою очередь аналитик ИГ “АРТ КАПИТАЛ” Станислав Зеленецкий полагает, что ДТЭК эти активы обошлись значительно дороже. “По размерам запасов и объемам добычи эти шахты подобны украинской Coal Energy, акции которой торгуются на уровне x1.75 по EV/Reserves. Исходя из этого, а также учитывая непубличность данных активов, стоимость сделки могла колебаться на уровне 100 млн. долларов, в зависимости от премии за контроль”, — уточняет он.
 
Реализовать потенциал
 
Напомним, что ныне ДТЭК является крупнейшим отечественным энергохолдингом, объединяющим ряд предприятий по добыче и обогащению угля, а также по производству и реализации электроэнергии. Прежде угольный сегмент её бизнеса был представлен только украинскими активами, в частности — ПАО “ДТЭК Павлоградуголь”, ПАО “ДТЭК Шахта Комсомолец Донбасса”, ООО “ДТЭК Ровенькиантрацит”, ООО “ДТЭК Свердловантрацит” и ООО “ДТЭК Добропольеуголь”. При этом в 2011 году доля этих компаний в общем объеме угледобычи страны составила 47,2%, а в нынешнем году, согласно планам ДТЭК, достигнет 50%.
 
Тем не менее планы по покупке шахт в Ростовской области ДТЭК вынашивала еще с 2008 года. Тогда она уже почти стала владельцем ЗАО “Шахта им.Чиха”, но из-за глобального кризиса вынуждена была свернуть этот инвестпроект. В 2009 году генеральный директор ДТЭК Максим Тимченко подтвердил, что компания по-прежнему сохраняет интерес к угольным активам этого региона и в среднесрочной перспективе будет рассматривать возможности их приобретения.
Однако дело сдвинулось лишь в апреле нынешнего года. Так, в начале месяца стало известно, что ДТЭК ведет переговоры о покупке ростовских шахт Михаила Гуцериева — ш/у “Обуховская” и “Донской антрацит”. Они, наряду с другими юридическими лицами, еще в 2011 году с целью продажи были выведены из состава холдинга “Русский уголь” в отдельную компанию — “Ростовский антрацит”. В конце месяца ДТЭК получила разрешение на сделку в Комиссии по защите конкуренции Сербии, а несколькими днями позже — в Антимонопольном комитете Украины (АМКУ).
 
Согласно данным пресс-службы ДТЭК, совокупные промышленные запасы угля всех приобретенных активов эксперты оценивают в 136 млн. тонн. Наиболее перспективным и мощным из них является ш/у “Обуховская”. Оно располагает двумя рабочими пластами, из которых разрабатывается ныне лишь один. Его балансовые запасы составляют не менее 90 млн. тонн угля. К тому же по качеству он является лучшим пластом Гуково-Грязновского угольного месторождения. Он содержит высокоуглеродистый антрацит с материнской зольностью 4-5% и содержанием серы менее 1%.
 
Проектная мощность ш/у “Обуховская” и входящей в его состав обогатительной фабрики составляет 3 млн. тонн угля в год. Компания “Донской антрацит”, которая эксплуатирует шахту “Дальняя”, и “Сулинантрацит”, располагающая законсервированной шахтой №410, являются куда менее крупными активами.
 
Следует отметить, что, несмотря на значительный промышленный потенциал, по итогам 2011 года совокупный объем угледобычи на всех трех шахтах не превысил 0,5 млн. тонн. Однако, как сообщила пресс-служба ДТЭК, компания планирует довести этот показатель до 2 млн. тонн в год. При этом эксперты затрудняются прогнозировать, в какие сроки ДТЭК удастся достичь этой цели и какие инвестиции для этого потребуются.
 
Освоить рынки
 
Незадолго до состоявшейся сделки руководство ДТЭК заявило о планах компании в этом году увеличить объем угледобычи на украинских шахтах до 40 млн. тонн. Если же ДТЭК удастся в ближайшее время осуществить также и свои планы по росту объема угледобычи на ростовских шахтах до 2 млн. тонн, в распоряжении компании окажется не менее 42 млн. тонн угля в год.
 
Между тем, по данным Зеленецкого, еще до приобретения ростовских шахт ДТЭК использовала для собственных нужд менее 2/3 угля собственного производства. “ТЕС, входящие в структуру ДТЭК, суммарно потребляют не более 25-26 млн. тонн угля, или 63-65% от совокупного объема угледобычи компании в Украине, — уточняет эксперт, — поэтому остальные 35-37% идут на продажу. До сих пор почти 9,5 млн. тонн (23-25%) компания сбывала на внутреннем рынке, а еще примерно 4,5 млн. тонн (12%) — поставляла на экспорт”.
 
Вполне очевидно, что дополнительные объемы угля, которые получит ДТЭК, будут реализованы внешним потребителям. Это подтвердили и в самой компании. Так, в пресс-службе ДТЭК отмечают, что приобретение шахт “Обуховская” и “Дальняя”, располагающих запасами низкосернистого угля, даст возможность компании обеспечить спрос на высокосернистый уголь, добываемый на шахтах “ДТЭК Ровенькиантрацит” и “ДТЭК Свердловантрацит”.
 
“Использование того и другого вида угля позволит создать продукт экспортного качества, полностью соответствующий нормативам Евросоюза по уровню содержания серы (менее 1%), — поясняют в пресс-службе. — В результате ДТЭК сможет удовлетворить потребность европейского рынка в антрацитах в объеме до 2,5 млн. тонн в год, возникшую после закрытия шахт в Англии и Германии”.
 
Таким образом, по мнению Зеленецкого, уже в нынешнем году ДТЭК может увеличить объем экспорта угля до 6 млн. тонн, а доля поставок на внешние рынки в совокупном объеме угледобычи компании может возрасти до 15%. “Впрочем, все будет зависеть от того, насколько быстро ДТЭК удастся нарастить объемы добычи на российских шахтах”, — отмечает эксперт.
 
Как считает Попов, для ДТЭК эффект от приобретения этих активов освоением рынка Европы не ограничится. “Действительно, в докризисный период емкость европейского рынка антрацита составляла примерно 7-7,5 млн. тонн в год. И поскольку шахты в Англии и Германии давно закрыты, захват 1/3 этого рынка путем поставок низкосернистого антрацита вполне реален. Однако компания также может увеличить поставки антрацита в Турцию и на рынок Юго-Восточной Азии”, — подчеркивает он.
 
Наряду с этим, как прогнозирует Попов, ДТЭК также сможет выйти и на энергетический рынок России. “Сейчас компания ведет переговоры с “Газпромом” о поставках угля на принадлежащие ему тепловые электростанции. И в случае достижения определенных договоренностей вполне возможно, что часть угля с ростовских активов ДТЭК будет оставаться в России”, — указывает эксперт.
 
И наконец, по его мнению, российский уголь позволит ДТЭК устранить периодически возникающий сезонный дефицит энергетического угля в Украине. “В состав ДТЭК входят огромные энергогенерирующие мощности: “ДТЭК Востокэнерго” (Зуевская, Кураховская и Луганская ТЭС), “ДТЭК Днипроэнерго” (Криворожская, Приднепровская и Запорожская ТЭС), “ДТЭК Захидэнерго” (Бурштынская, Ладыжинская и Добротворская ТЭС), а также “Киевэнерго” (ТЭЦ-5 и ТЭЦ-6), — напоминает Попов. — В холодное время года этим генерирующим компаниям периодически не хватает объемов угля, добываемого на украинских шахтах ДТЭК. И в таких случаях компания вполне может организовать дополнительные поставки угля со своих российских шахт”.
 

Так или иначе, ДТЭК легко сможет найти применение для 16-17 млн. тонн угля, производимых компанией, но не используемых на её энергогенерирующих активах.

Елена Герасимова

«Укррудпром», 18 июля 2012 г.

Подробнее +

Эксперты рассказали журналисту ЛIГАБiзнесIнформ о том, что Евро-2012 позитивно отразилось на экономике, но насколько позитивно — мнения разошлись

Оригинал статья находится здесь.

Подробнее +

На прошлой неделе парламент утвердил в первом чтении законопроект №10656, нацеленный на наведение порядка на рынке платежных систем и развитие безналичных расчетов. Однако, по мнению экспертов, документ закладывает массу рисков, поскольку слишком широко трактует базовые правила функционирования карточного рынка

Инициатором и разработчиком документа является НБУ. По мнению регулятора, утверждение документа позитивно отразится на экономике страны, банковской системе и представителях бизнеса. Предложенные изменения, в частности, позволят ввести единый подход к государственному регулированию деятельности различных платежных систем в Украине. Результатом также станет увеличение доли безналичных расчетов и снижение затрат государства и бизнеса на поддержку наличного обращения. Кроме того, нормы законопроекта позволят повысить уровень экономической безопасности страны и граждан, уверены в Нацбанке.

Эксперты и участники рынка частично разделяют ожидания регулятора. По их мнению, документ может внести определенную ясность в отношении электронных денег как средств безналичного расчета, определив порядок их эмиссии, обращения и погашения. Таким образом, отмечает старший юрист AstapovLawyers International Law Group Юлия Яшенкова, у пользователей электронных платежных средств появляются реальные механизмы защиты своих прав при осуществлении операций с их использованием — законопроект предусматривает уравнивание в юридической силе электронных и бумажных документов, а также накладывает на банк обязательство погашения эмитированных им электронных денег.

Вместе с тем документ фактически устанавливает для банков монополию на эмиссию электронных платежных средств, «сметая» с рынка всех других эмитентов. В частности, небанковские финансовые учреждения. В свою очередь, это приведет к установлению банками более высоких тарифов на обслуживание электронных платежных средств, к дополнительным комиссиям за конвертацию валюты (законопроект предусматривает эмиссию электронных денег только в гривне).

Таким образом, законопроект является шагом, в первую очередь, навстречу банкам и лишь во вторую — пользователям. «При этом вносимые в связи с изменениями в сфере платежных систем и безналичного расчета изменения в Уголовный кодекс являются очевидно недостаточными и требуют доработки в части изменений и дополнений в разделах о преступлениях против собственности, в сфере хозяйственной деятельности, служебной деятельности, а также о «киберпреступлениях»,— отмечает госпожа Яшенкова.

Не в восторге от инициативы НБУ и другие представители юридического сообщества. По мнению руководителя ивано-франковского представительства ЮК Moris group Юрия Петраша, законопроект содержит исключительно обобщенные, частично декларативные правовые нормы, которые невозможно воплотить в жизнь без принятия НБУ подзаконных нормативных актов. Существенные потери, по его мнению, понесут эмитенты электронных денег, действующие сегодня в Украине (Webmoney, RBK Money и др.) — выпуск платежного продукта станет исключительной прерогативой отечественных банков. Для рядовых граждан существенно уменьшатся возможности использования наличных средств — документ запрещает приобретение физлицами товаров, работ и услуг на значительные суммы за наличные деньги.

Потеряют от инициативы регулятора и украинские операторы электронных платежей (GlobalMoney и НСМЭП), утверждает руководитель проектов сети независимых аудиторских компаний Kreston GCG Александр Куксин, отмечая, что достаточно странным является, в частности, требование проводить электронные платежи только в гривне. По мнению собеседника «і», это свяжет руки операторам электронных денег. «Принятие законопроекта в нынешнем виде несколько подпортит жизнь иностранным операторам, но работать, по моему мнению, они продолжат с заметным удорожанием своих услуг»,— прогнозирует эксперт. При этом не факт, что законопроект сможет запретить работу украинцев с этими системами, т. к. существуют очевидные способы обхода закона зарубежными системами платежей. Вместе с тем, удорожание услуг иностранных платежных систем даст больше шансов украинским операторам в случае, если будет разрешена работа в иностранной валюте.

В любом случае, считает Ксения Забродская, юрист ЮФ «Лексфор», под ударом окажутся международные платежные системы. Раньше порядок деятельности платежной системы определялся ее внутренними правилами и международные операторы этим беззастенчиво пользовались, например, повышая суммы комиссионных выплат банками в свою пользу в валюте.

Однако, как заявили «і» в пресс-службе Visa Inc., в документе заложен риск излишне широкой интерпретации правил и закреплена возможность их изменений без согласования с участниками рынка. «Правила проведения маршрутизации и клиринга являются уникальными для каждой платежной системы и составляют основу бизнес-модели компании,— заявили представители Visa Inc.— В такой ситуации бизнес значительно ограничен в возможностях стратегического планирования и осуществления инвестиций в развитие карточного бизнеса, что ставит под сомнение эффективное функционирование системы электронных платежей страны в целом».

Кроме того, законопроект затрагивает механизм управления кредитным риском платежной системы. Он, в частности, требует размещения гарантийных депозитов в банках-резидентах, но игнорирует тот факт, что в Украине нет для этого нормативно-правовой базы — эскроу-счетов, или счетов условного депонирования. То есть нет механизма, который бы обеспечивал возможность беспрепятственно использовать средства депозитов и выполнять обязательства перед участниками системы в случае банкротства одного из них.

В компании уверены, что ограничение свободной конкуренции на рынке и отсутствие прозрачных правил работы грозит многочисленными негативными последствиями для держателей банковских карт, коммерческих банков и развития национальной платежной инфраструктуры в целом.

Банки понесут дополнительные затраты, связанные с переходом на новую систему осуществления клиринга и маршрутизации. Кроме того, украинские банки не смогут получать прибыль от международных транзакций, что приведет к снижению их общей прибыли. А недостаточный уровень конкуренции на рынке может привести к росту цен и снижению технологических стандартов, что может стать причиной серьезных проблем в осуществлении платежей.

Руслан Кисляк

«Экономические известия», 11 июня 2012г.

Вверх